第四百五十三章 市場規模（1/2）

「服務商？這個是什麼意思？」

從MBS發行流程中的各個參與機構來看，聯邦國民抵押貸款協會，無疑是發行方。就是自己將一批房貸打包賣給對方，接著對方拿這樣一筆資產進行證券化處理後，包裝發售。

有點類似於普通商品售賣流程里的二級分銷商，自己就是工廠。工廠生產出產品後，以一個固定價格賣給分銷商，分銷商拿到貨以後，處理處理，再通過渠道商進入市場。這個渠道商，就是券商投行，他們掌握著證券市場裡的證券銷售渠道，不走不行

按理說，經過這兩步循環後，自己的這筆房貸證券就已經進入二級市場了，那還有個服務商是幹嘛的？！

「服務商比較簡單，就是負責按時收帳，並向投資人出具報告的機構。投行券商們可不會把精力浪費在這種事情上，而服務商的定位也比較適合你。基本上九百萬美金的話，能拿到1%左右的服務佣金吧，也就是九萬美金。」

「每年嗎？」

「想什麼呢？一共！」

正在喝酒的朱利安好懸沒被卡特這一句「痴心妄想」給嗆死，不由得蹬了後者一眼：

「攏共才多大的資金池啊？做這麼點事就想拿到九十萬？你搶錢去吧！那樣更快！」

「咳咳這不是不了解行情嘛那個，聯邦國民抵押貸款協會，他們一般過手佣金是多少？」

1258萬加9萬，總計也只有1267萬，距離自己預期的三成收益，好像還有些距離

訕訕一笑後，不死心的卡特繼續將注意打到發行方的頭上。

「他們就不是這樣算了，明面上的佣金是2%-3%左右，但實際上他們的收益來源比較多。比如說，以九百萬美金的貸款資產池為基礎，發行300萬份轉付證券，每份3元。但現在只賣出了200萬份，這樣就意味著，第一年的總收益里，有三分之一是截留在了抵押貸款協會裡，在沒有賣出去以前，他們能拿這筆錢幹嘛？」

「能不能拿去繼續投資？比如其他的股票啊、債券啊什麼的？」

「應該可以吧房貸收益權是屬於他們的，賣出去的部分相當於轉移給了投資者，但沒賣出去的，就屬於他們。他們應該有權支配這一筆錢」

卡特略作思考後，點了點頭。

「沒錯，既然這樣的話，他們的最終收益那就不好說了。賣出房貸轉付證券，能賺錢直接拿錢去投資也能賺，對於一些基礎資產優質的房貸轉付證券，他們甚至可以幹什麼？先不要一次性放完，手裡留一部分，等證券價值上漲後，再逐步拋出剩下的部分，並從中獲利。」

「而且這裡面還要流動性問題可操作空間應該更大！還要清償日以前賣出收益憑證比如第二年有100萬份沒有賣出，於是他們收到了58萬美金左右的房貸還款後，在第三年的年初賣掉了這一百萬份轉付證券，但由於清償日未到，這筆錢還是在他們手裡，可以用於其他方向的投資！」

順著朱利安的話，卡特往下補充道。越是補充眼神越亮，這裡面的操作空間，可太大了！

看出了卡特的貪慾，朱利安連忙出言提醒道：

本章未完，點選下一頁繼續閱讀。