第三卷 第二章（2/2）
「喔，好的。」
馬可利用行動裝置呼叫出資訊後，遞給莎蒂亞。
「嗯？」
「除了解讀規格書，你應該很了解這類商品有過什麼糾紛，可以的話，也請分享一下相關資訊。」
莎蒂亞動作熟練地滑動畫面，一邊目不轉睛地看著行動裝置，一邊用空著的另一手指向房間角落。
莎蒂亞似乎是在示意要我們坐下來。
「沒想到連你這樣的人也終於走到這一步。」
讀著行動裝置的內容讀了好一會兒後，莎蒂亞抬起頭這麼說。
「你這話的意思是？」
「你不知道地球上有一句有名的格言嗎？當擦鞋童也開始滿口股票經，就表示到了該脫手的時候。這是上一世紀的一個資金雄厚到足以左右世界大戰的金融大亨說過的話。」
我找不到話語好回答，只好保持著沉默，莎蒂亞見狀，臉上浮現壞心眼的笑容說：
「哎呀，你生氣啦？我知道你也是個一流的投資人，但對於股票以外的商品，你都是門外漢吧？」
「我沒有在生氣啊。」
聽到我這麼說，莎蒂亞一邊看似開心地笑著，一邊把菸草塞進細長的菸斗前端，並拿起以水中花做點綴的桌上型打火機點燃菸草。
「你剛剛在問這類商品有過什麼糾紛是嗎？」
「是啊。」
「聽說上次我們家事務所設在地球的分部，來了一個馬來西亞的罐頭業者。」
「咦？」
「聽說他們賣過提供給月面市場的商品，所以聽從本店就在附近的哈羅德兄弟的建議，買了屬於結構型債券的商品來迴避月面的慕魯幣和馬來西亞的令吉幣之間的貨幣風險。」
出口業者會以外幣形式收取貨款，但匯率行情隨時都在變動。因此隨時有可能面臨就算好不容易靠出口賺得利潤，萬一收取到的外幣價值下跌，利潤也會隨之減少的風險。
不過，只要利用金融工具，就能夠迴避這樣的風險。
「當然了，進出口業者會採取匯率避險措施並不是什麼稀奇的事。而且，只要聽到一句『你們的競爭對手早就都這麼做了喔』的必說推銷話語，也就很難反駁什麼。」
莎蒂亞彈了彈菸灰，繼續說：
「不過，簽約後正好過了半年，罐頭業者就像被撈起的深海魚瞪大著眼睛，衝到我們家的事務所來哭訴。他們哭著說被月面的貪婪人士給騙了！」
馬來西亞的罐頭業者。
聽到這句話，我的腦海里只浮現地球的電影裡會出現的熱帶地區中小企業。
「聽說一問細節後，才發現罐頭業者被告知可以幫他們本業做避險的結構型債券，原來是把貨幣期權和利率交換契約加以組合的衍生性金融商品，還被灌進了足夠一路飛到木星去的燃料。罐頭業者一眨眼就扛了金額高達全年營業額二十倍的貸款，氣得暴跳如雷地跑去哈羅德兄弟罵人，但哈羅德兄弟拿出記載了多達七萬頁法律條文的契約書趕走他們，所以最後才跑到我們家的事務所來。」
莎蒂亞聳了聳魁梧的肩膀，從肩膀延伸出來的兩隻像樹幹一樣粗壯的手臂隨之晃動。
「我這麼說或許比較粗魯，但做出這類商品的銀行開發部門就是一個會利用這樣的方式，做出與現實生意毫無關聯、可以大量破壞金融的武器工廠。」
莎蒂亞朝向回到馬可手上的行動裝置頂了頂下巴，跟著吸入一大口菸草，再優雅地吐出白煙。
「我不會說那個叫ABS的證券也是同類商品，不過……如果要說當中沒有施展任何魔法，就會顯得牽強。那是跟保障一起賣的證券，對吧？」
「你本來就知道ABS的存在啊？」
「哎呀，你怎麼會問這種問題？我們家事務所也會對開發這類商品的那一方提供法律相關建議啊。你如果要繼續這樣裝天真小男孩的模樣，我很忙的，別怪我不奉陪了喔？」
「華萊士博士很關注ABS，所以我在思考該不該草率涉入。」
下一秒鐘，莎蒂亞迅速眯起眼睛。在投資界，華萊士的名字勢必會掀起風波。
「我也聽到傳言說那位老爺爺很關注ABS。」
「博士沒有來找你商量，就表示他會關注不是為了挑毛病，是嗎？」
悲觀帝王華萊士擁有強而有力的兩大絕招。
一招是揭發窗飾結算等明顯具有違法性的行為，另一招是預測這一門生意
可否順利做下去的未來性。
「ABS不具有違法性喔，也沒有硬要把人帶進數字迷宮的強勢做法。還有，它也不是無中生有的那一類商品。畢竟ABS是將某資產作為擔保。它不是像逆向浮動利率債券那樣，不知道為什麼只是把上面的東西換到下面來，就可以賭一場的魔法商品。ABS甚至可以說是這業界難得會有的正經商品。在商品上面沒有任何可構成詐騙的要素。」（註：逆向浮動利率債券（Inverse Floaters）是一種利率與市場利率成反向變化的浮動利率債券。）
聽到莎蒂亞這麼說，我露出苦笑心想：「真不愧是手腕高超的律師。」
「你是說在商品上面沒有？」
「Shit！唉～我討厭自己的嘴巴！」
莎蒂亞哀哀叫著，白煙從她的鼻孔里冒出來。
「我真的要改掉語帶保留的習慣。」
「你發現了什麼扭曲之處嗎？」
莎蒂亞看著我，露出像是睡眼惺忪、視線無法對焦的眼神眯起眼睛。
我察覺到莎蒂亞是在猶豫，不禁覺得稀奇。
「接下來的內容就跟生意有關了。」
「……意思是你主動做了調查嗎？」
「是啊，我們這一行如果只是機械性地處理自動送上門的案子，也是有可能陷入窘境的。在地球的歷史上，隨便一抓就有一大把這樣的例子。那些例子往往都是過去一直是好的，結果卻變成壞的。還是必須早一點發現哪裡有可能腐敗才行。如果我們在揭發阿法隆非法行為的前一刻接了必須擁護阿法隆的訴訟案子，你想想看會怎樣？就算我們沒有惡意，到時候也不知道世人會用什麼眼光來看待我們這樣的律師事務所？」
莎蒂亞的身分雖說是律師，但帶領組織的人是經營者，也是投資人。
我點了點頭回應後，莎蒂亞凝視著金色菸斗的前端，再次嘆了口氣。
「這是我對你的投資。」
「其實你也可以說是針對阿法隆一事欠下的人情在還債。」
「呵呵，聽姊姊的建議，要好好珍惜人情財產。」
「……我會心存感念地記住你的話。」
「其實呢，只要好好讀那份規格書的內容就會知道是怎麼回事。」
莎蒂亞的笑容顯得壞心眼，但我知道她是在捉弄我。
「你們的能力就是即使面對百萬頁的內容也找得到寶石，不是嗎？」
「……你果然值得我欣賞，要不要來我們事務所上班？」
「我不確定理沙願不願意放我走。」
我一拿出理沙的名字，莎蒂亞立刻發出「唔」的一聲說不出話來。在執行住宅支援計畫上也會遇到撤離等問題，因為這方面是委託莎蒂亞的事務所負責法律動作，所以理沙和莎蒂亞會在這些時候照到面。
她們兩位是能力不相上下的堅強女性，但向量的方向一正一反，理沙似乎讓莎蒂亞感到有些棘手。
「玩笑話點到為止就好。言歸正傳，ABS。這個對身為創造者的銀行有好處、對客戶有好處、人人都有好處的商品之所以會被說是鍊金術，其實還有另一層含意。」
「另一層含意？」
「精髓就在於發行者是商業銀行或投資銀行。」
看見我皺起眉頭，莎蒂亞顯得有些開心。
「你是一個道地的交易員喔。聽說你也不做資金槓桿的操作，所以有可能察覺不到吧。就是信用額度。」
「信用額度？」
看見我陷入思考之中，莎蒂亞開心地笑著。
「我果然沒猜錯。可能是你連想用它的念頭都沒有，才會聯想不到吧。不用說你應該也知道一家集中人們存款的國際性商業銀行會受到國際清算銀行的規範限制吧？對於放貸金額，商業銀行必須持有該金額8％的股東權益。換言之，就是被限制只能夠操作十二倍再多一點點的資金槓桿。不僅如此，還被限定只能針對低風險的賭注。投資基金是從披著一層欲望外衣的有錢老頭那裡募集資金，所以就算虧了一大筆錢，也是有錢老頭自己活該，但銀行是幫種馬鈴薯的善良湯姆老爺爺代管存款，如果銀行輕易就會破產，會讓湯姆老爺爺很頭痛。剛剛說的就是避免這種事情發生的規範。」（註：國際清算銀行（Bank for International Settlement，簡稱BIS）是為了處理第一次世界大戰後德國的賠償支付以及相關清算業務，在1930年於瑞士巴賽爾所設立的國際銀行。目前轉變為促進各國中央銀行之間的合作，為國際金融業務提供便利，並提供辦理國際清算業務等服務的國際清算銀行。）
莎蒂亞是會把自己是地球佬的事實積極表現出來的人。她彈了彈菸灰，再次大口吸菸。
「像是不動產貸款或是汽車貸款，銀行不是會提供各式各樣的貸款嗎？然後，銀行的放貸金額因為受到剛才說的規範限制，所以最多只能到十二倍。放貸這件事，說穿了只能夠依放貸金額的多寡來獲利，所以規範的存在等於讓銀行被法律限制了獲利額度。那也就算了，貸款就像一隻動作慢吞吞的烏龜，一年頂多只能夠帶來幾％的利益。花了三年的時間終於等到貸款人還清汽車貸款的那時候，就連永保年輕的我也都變成老太婆了。這樣子卻只能夠賺到幾％的利息，實在太不划算了。」
「哈哈……」
「馬可，等一下看我怎麼教訓你。」
「嗚！」
「然後呢，銀行儘管受到這樣的束縛，還是想要賺大錢，所以貸款成功也賺了手續費之後，才不想只是每個月小家子氣地酌收利息，而是想要趕快進行下一筆交易。在這樣的想法下，便延伸出了把這些貸款加以證券化的動作。」
「就是把貸款轉換成證券到處推銷出去之後，再組成新的貸款。」
「沒錯。銀行發現比起酌收利息的傳統做法，這樣的做法比較容易賺錢。」
莎蒂亞深深吸入一口煙，再緩緩吐出。
「不過，ABS那樣的商品算是一種點子的轉換。整體看起來明明像裝了一整箱外觀不太好看的蘋果，施展數學的魔法後，卻會變成只有幾顆是快要爛掉的蘋果，和一大堆紅得發亮的蘋果。蘋果的外觀變漂亮了，大家就都會搶著要。」
「只要交易的速度進行得越快，就有越多手續費入帳？」
莎蒂亞露出滿意的表情，並用扭曲的雙唇含住金色菸斗。
「那當然。不僅如此，因為還會一起銷售保障商品，所以買賣保險的手續費和保費收入應該也相當高。我記得銷售金額好像是達到十億慕魯，對吧？獲利金額想必相當驚人。如果把放貸時的手續費也算進去，一個不小心搞不好加總起來抽了將近10％的金額也說不定。不僅如此，銀行承擔風險的期間只有短短一瞬間，就只有貸款還在他們手上的那短暫片刻。只要到處賣給投資人，就可以把到還清貸款的那段漫長時間的風險全部推給投資人。銀行自己則是只收取零風險的手續費。很賺錢的生意呢！」
「也就是說……」
我在腦中重新整理起資金流向，並思考是什麼人想要得到什麼東西、基於什麼樣的理由在推動事情。雖然整理後得到的結論依舊難以揮去不可思議感，但形式並不陌生。
「這麼一來，證券和保障商品之間的利率差，也就是聖杯的部分是指提供資金讓銀行得以組成貸款並加以證券化而得到的回報……？簡單來說，就是指存款利率，是嗎？」
「我也是得到這樣的結論。跟股票那種散發銅臭味的投資世界比起來，定存的零風險簡直就是受到神明的保佑，不是嗎？不過，所謂的銀行存款，事實上是一種藉資金給銀行，讓銀行可以放貸給企業的行為。所以，你剛剛說的聖杯，是嗎？ABS和保障商品之間的利率差，也就是鍊金術的金子部分，有可能是銀行存款變形而成的。」
「零風險？」
「零風險。」
股票投資處處都是風險。
為了減少風險，必須查看財務報表，還要打電話給經營者詢問業績或未來的預估狀況，有時還要親自前往公司，針對一切事物提出質疑，甚至到會讓人覺得疑心過重的地步。儘管做到這樣的地步，可減少的風險還是相當有限，所以還要祈禱在投資後直到結果出爐的這段期間，經營團隊可以健健康康的，公司員工之間不要失和，然後提著一顆擔心會發生什麼意外事態的心，不停地禱告。
不僅如此，股票的規模一旦變大，就會越不容易動作，若早已是股價偏高的股票，更預想得到投資回報的減少。然而，如果想憑靠ABS獲取更多利益，只要讓賭金一直加碼就好。想讓投資回報比現在多十倍？沒問題，只要去借十倍的資金過來就好！投資股票和ABS兩者之間有著天壤之別。
我這個執著於
處處藏有風險的老舊傳統投資方法的人，和利用尖端數學讓風險降低到和銀行存款一樣低的投資方法之間，有著難以填補的鴻溝。
面對這巨大的鴻溝，我雙腿發軟，發覺時已不由自主地開口試圖鼓舞自己：
「可是……ABS不是被博士盯上了嗎？」
「是沒錯啦。」
莎蒂亞吐出甜甜圈狀的白煙。
「這麼一來，就表示……應該不是找到數學上的瑕疵，對吧？」
「畢竟都這時代了，那位老爺爺還在用手寫的方式計算損益。我猜他甚至不知道什麼是微積分吧。」
「那這樣，是不是因為會有什麼針對會計魔術的法律規範出現？」
既然只要和ABS一起購買保障商品，就一定能夠獲利，那乾脆把未來的利益也列入本期利益吧！我是指像這種粗魯做法的會計魔術。
「嗯……就連地球也沒有採取行動，更何況是月面，應該不可能吧。」
「那博士是在質疑什麼？」
對於我的發問，莎蒂亞以迅雷不及掩耳的速度開口說：
「你願意付多少錢？」
馬可輕輕倒抽一口氣。
不過，這一類的談判可是嚇不倒我。我面不改色地說：
「現金五十萬慕魯加上專屬契約的續約。」
「什麼！阿晴先生！」
「哈！哈！哈！你果然是個行情專家。」
如果要說我多少學習到一些投資的精髓，指的不是我比周遭的人更貼近真理。
投資的精髓只有一點，那就是能夠掌握多少周遭的人所不知道的事情。
「我只收下你這份決心就好。事實上，我們事務所做的調查也還沒有深入到可以跟客戶收錢的程度。基於我們的職業和經驗，目前有所了解的一點是，這類輕而易舉就能賺錢的生意，一定有『做過頭』的地方。所謂穩賺錢的方法，事實上是真的存在著。只不過，這些方法到最後都會變成是一場騙局，其原因純粹只是因為沒辦法長久持續下去。一旦大家都蜂擁而上，好處就會漸漸變少，而且就算看見泉水已經枯竭，還是會有一大群笨蛋嚷嚷著剛才還看見泉水湧出，所以繼續挖著洞。最後，嚴重意外就發生了。就算大家根本不知道那是什麼意外。如果一切都能夠在設想範圍內圓滿結束，還需要什麼律師？」
莎蒂亞是清楚知道自己在做什麼的那種人。很少人能夠好好說明自己的生意為何做得成。
莎蒂亞所說的話幾乎可以直接置換成華萊士的發言。
這麼一來，是否就表示華萊士也同樣走在正途上？
「如何？阿晴，你要不要出手看看？」
莎蒂亞的臉上浮現像《愛麗絲夢遊仙境》里的笑臉貓笑容。
那張笑臉有可能是誘人走進欲望迷宮的魔手。
「我是一個股票投資人。」
「呵呵，這時代在月面上只靠股票撐下去的投資人，應該只有你一個人吧。」
這是鼓吹客戶的常見說法。
不過，如果因為被拍了一下屁股就在黑暗中跑出去，只會一路奔向斷崖。
「你認為華萊士博士是對的？」
「你說呢？如果ABS進行得順利，我們就能夠因為要製作說明其結構的規格書，而拿到相關工作，萬一ABS崩壞，也會因為訴訟而成為搶手貨。管它是順利還是崩壞，我們都無所謂。目前只知道一件事，那就是只要ABS被炒得越熱，我們能夠撿到的好處就越多。」
莎蒂亞帶有狠勁的笑臉，就跟電影裡的黑手黨老大的笑臉如出一轍。
莎蒂亞她們這些律師靠的就是從糾紛之中榨取金錢。
至於要如何對抗名為糾紛的風暴，跟她們一點關係也沒有。
我知道已經打聽不出更多的資訊，只好死心。
「不過，這次的賭金搞不好會超越阿法隆呢。」
「咦？」
莎蒂亞咯咯笑著。
「你說的那個叫什麼ABS的商品不是一個月賣出二十億慕魯還是三十億慕魯嗎？而且，想必也會有很多新加入市場的銀行，搞不好會堆出大家都不曾看過的籌碼高山呢。如果選擇順著走，也是滿賺錢的投資，而如果選擇背著走嘛……我想想喔，假設能夠順利騙過對方，應該可以賺到一筆驚人的數目吧。」
莎蒂亞吐出白煙，露出心滿意足的笑臉。
「而且，住宅支援計畫啊！你需要資金吧？雖然在月面只有瘋子才會做那種事情，但我喜歡那種事情。」
雖然莎蒂亞這麼說，但我當然知道她會拿出住宅支援計畫當話題的企圖。
「你來找我談阿法隆的事情時，整個人耀眼得不得了。」
莎蒂亞會這樣說出帶有挑釁意味的話語，其實是在慫恿我。莎蒂亞想必是為了撒下自己的生意種子，企圖讓別人幫她耕田。莎蒂亞認為只要我參與ABS，不論最後是成功或失敗，都會跑來她的事務所尋求法律諮詢。
對於這種生意人的舉動，我不會覺得不好，我只是覺得如果一直默不吭聲，對事後不會有幫助。
「那這樣，等《打倒阿法隆英雄傳》出續集的時候，搞不好你也會是故事人物之一。」
「呵呵呵，到時候我的妝要畫漂亮一點。」
我站起身子道謝後，離開了莎蒂亞的事務所。
馬可沒有主動搭腔。
他是感到難以置信，還是想學莎蒂亞而在思考慫恿的話語？
我走出馬路，來到停在路邊的黑色高級轎車旁。透過車窗看了馬可一眼後，我開口說：
「我私底下要做什麼，應該都無妨吧？」
華萊士不知道察覺到什麼，莎蒂亞也試圖慫恿我們。
我開始覺得如果繼續忽視這場巨大風暴下去，可能反而危險，更重要的是，我想要親眼確認。
我想親眼確認自己是不是真的落伍了。
馬可一副感到疲憊的模樣聳著肩膀。
在圓頂內循環的風似乎變強了一些。
管他是小規模還是大規模，幾乎所有投資基金都是委託投資銀行，來全面處理買賣股票或債券時的結算或其他動作。在買賣股票方面，投資基金有時會和一般投資人在同一個市場進行交易，更主要的是，投資基金必須處理的個數和份量都不是普通地多，所以自己處理並不實際。
而且，對於大量收購或儘可能希望匿名進行的交易等等，還是透過悉知相關資訊的投資銀行經紀人來進行交易比較方便。
基於上述種種原因，所以每一家投資基金大多擁有往來已久的投資銀行窗口。
想了解基本的市場趨勢或想購買某金融商品時，只要撥一通電話給該窗口，就會有人提供協助。
不過，如果是要調查ABS，我倒是認識一個最佳人選。
「來了！久等了～」
理沙在桌子正中央放上一整隻烤雞。在教會裡可以吃肉嗎？我提出這般質疑，但得到的答案是：「聖誕節不是會吃火雞嗎？」
先不討論這樣算不算是回答，但包含烤雞在內，桌上排著各式各樣的佳肴。
「……」
「我好了！怎麼啦？有你不敢吃的東西嗎？還是你想換衣服？可是，我不確定尺寸合不合耶……」
理沙剛剛坐下來，又立刻急忙想要從椅子上站起來時，那傢伙總算開口說話。
「那、那個，我、我是說要去談公事才偷跑出來的！」
克莉絲一身套裝的打扮說道，我停下準備切開雞胸肉的動作，但身旁的馬可早已大口咬下雞腿肉。
理沙在椅子上重新坐好身子後，在克莉絲面前的玻璃杯里倒進葡萄酒。
「那個……酒、酒真的不行啦。」
「這是葡萄汁啊。」
「咦？」
「那是酒。還是你要氣泡水？」
我遞出瓶裝的氣泡水說道，理沙輕吐舌頭聳了聳肩。
「我也是打算談公事啊，你看我把馬可也帶來了。說明給我聽吧。」
「喔……呃……」
克莉絲在眼鏡底下浮現就快哭出來的表情，但理沙一點也不在意，笑容滿面地說：
「克莉絲實在太久沒過來了。有一年了嗎？」
「沒、沒那麼久……吧……」
克莉絲輕聲這麼回答，但可信度相當低。
我喝一口濃湯後，在盤子裡夾了一些沙拉。
「所以呢？洽談是要談什麼？我是突然接到聯絡說克莉絲今晚要過來。」
可能是覺得對克莉絲鮮少在教會露面一事已經一解心中的悶氣，理沙以符合大姊姊的表現掌控局面說道。
「我跟克莉絲上班的
銀行聯絡，跟他們說我在考慮要購買某個商品，所以希望可以聽到詳細的說明，後來對方答覆我會有負責人員來跟我說明。」
「你就是那個負責人員？」
理沙看向克莉絲問道。方才一手拿著公事包從E·J·洛克柏格銀行和帥哥業務員一起來到會合地點的克莉絲，瞪著我說：
「阿晴先生真的很壞！」
「我看過那個業務員，反正他在也只會說好處，這樣反而礙事，不是嗎？」
「阿晴先生說想要和我私下談……萬一被誤會了，要怎麼辦！」
「真的假的？阿晴會說這種話啊？」
「我只是跟他說我們是老朋友，所以有很多話要說而已啊。」
「……克莉絲，如果你還有所留戀，我可以幫忙喔？」
「唔……！」
克莉絲漲紅著臉，甚至連眼鏡都起了霧，她握住拳頭不停地顫抖。
「那個，我在這裡會不會礙事？」
聽到無法加入話題的馬可這麼說，理沙聳了聳肩後，對著我揮了揮叉子。
我收起玩笑，一改正經地說：
「玩笑話就到此打住吧。我會說想要到教會說話，是因為不想聽到推銷話術。在這裡就說不了謊吧？」
聽到我的話語後，克莉絲的表情有些僵硬。
她可能覺得有些受傷，但在金融界裡如果抱著一顆纖細的心，也只會讓自己辛苦而已。
「我不會說謊的。」
「既然這樣，就不需要那個業務員。而且，如果只是要說話，去哪兒都無所謂。」
「唔……」
克莉絲痛苦低吟到最後嘆了口氣，一副投降的模樣垂下頭。
「我想知道的是ABS的結構。如果是我可以接受的內容，我會考慮以基金名義來購買。」
「……下單量呢？」
克莉絲是在確認購買單位，那模樣彷佛想說：「如果是連整數都湊不到的小額訂單，我就要回去。」
克莉絲恨得牙痒痒的，抱著至少要有所反擊的心態如此發問。
「馬可，可以買到多少？」
「這個嘛……如果是評等高的債券，初期差不多五百萬左右吧。如果覺得有潛力，金額也可以增加到一千五百以上。說實話，我們有多的預算。要不然讓阿晴先生上次拒絕的石油資金進來也無妨。那筆資金的單位是算億的。」
聽見金額越拉越高，理沙一副打從心底感到難以置信的表情。當初我躲進理沙的保護傘下時，光是三萬慕魯便足以讓我們的世界瀕臨滅亡。
當時克莉絲賺進幾十慕魯就快站不穩腳，現在即使聽見以億為單位的金額，也只是輕輕嘆口氣，並也開始在自己的盤子裡夾菜，吃起料理。
「可以等一下再談正事嗎？」
克莉絲接續說：
「因為我真的很久沒有好好吃飯了。」
聽得出來克莉絲平常過著什麼樣的生活。理沙把倒進氣泡水以取代葡萄酒的玻璃杯放在克莉絲的面前後，動作俐落地在大家的盤子裡分起料理。
我和馬可也重新用餐，安靜祥和的時光就這麼流過。
用完餐後，我們移動到克莉絲以前待過的房間。雖然房間裡的瑣碎物品變了，但家具類仍然保持著舊貌。另外，理沙並沒有出席，原因是理沙就算聽了也聽不懂，還有我也不希望理沙參與資金方面的事情。
克莉絲從倉庫里不知道翻出什麼東西後，進到房間來，臉上依舊掛著不開心的表情。
「真是感慨，以前明明是相反的立場。」
「……真是的，僅此一次，下不為例喔！」
我心想搞不好克莉絲頗有自信，自認在銀行內部表現得像個成熟大人。
「抱歉啦，因為在25俱樂部遭到狠狠一擊，所以很想報一箭之仇。」
「少來了。」
克莉絲一邊說道，一邊把從倉庫里翻出來的壁掛捲動式面板攤開來，接在行動裝置上。克莉絲當初利用這塊面板發揮數學能力，那程度可能與羽賀那不相上下，甚至超越羽賀那。
「……那商品複雜到需要搬出這東西啊？」
我有些退卻地問道，克莉絲這時總算恢復好心情地笑著回答：
「我想說馬可也在場，有可能會被打破砂鍋問到底。我只是以防萬一。」
「我可沒有阿晴先生那麼纏人。」
「我才不相信你們兩位說的話。」
馬可露出心有不甘的表情，而且不知道為什麼忽然瞪著我看。
「我聽說ABS是對創造者有好處、對買方有好處、對人人有好處的商品。」
聽到我的話語後，克莉絲微微皺起眉頭回答：
「我是這麼認為的。」
「我沒有要譴責的意思啊。」
「……不過，你會這麼說，就表示你也自己做過調查了，對吧？」
「那當然。不過，要說我自己做過調查可能會有語病。」
「我們是去問莎蒂亞小姐的。」
馬可代替我回答後，克莉絲露出感到極度厭惡的表情，垂著肩膀說：
「那這樣，不是沒必要把我叫來嗎……」
「有必要啊，我有不懂的地方。」
投影機旁邊放著一張桌子，克莉絲在桌上坐下來說：
「你有什麼地方不懂？」
「其中一點是ABS跟傳統證券有何不同？我已經了解優先劣後結構的部分。就是有些人雖然要前往會有炸彈飛過來的最前線，但那些人相對地也可以拿到高額犒賞，而躲在最後面的人雖然拿不到犒賞，但相對地絕對不會被炸彈打到，是這樣的狀況對吧？」
「對。」
「問題是，如果只是這樣稍微變動一下結構就行得通，應該早就有人去做了吧。」
聽到我的話語後，克莉絲立刻在臉上浮現心滿意足的笑容說：
「那是因為數學的進步。」
克莉絲從以前就屬於發育比較好的一群，她高高挺起比以前更加醒目的胸膛，透過投影機寫起不知是什麼的公式。
「證券化，也就是把好幾個貸款整合成為一個證券後，再細分金額賣出，這是第一層的避險動作。」
「這部分我能理解。所有貸款會同時違約的機率很低。」
「不過，那只是根據經驗法則的說法。所以，誰也不知道實際上的風險有多高。」
「就像布萊克─修斯公式還沒有問世之前的期權那樣？」（註：布萊克─修斯公式是根據「布萊克─修斯模型（black-Scholes Model）」所導出，此模型是一種期權或權證等金融衍生工具定價的數學模型，由美國經濟學家麥倫·修斯與費雪·布萊克首先提出，並由羅伯特·墨頓修改使模型更加完善，於派發股利時亦可使用。布萊克─修斯公式可估算出期權的理論價格，此公式問世後促進了期權市場的繁榮。）
所謂的期權，是指可在未來以特定價格購買股票的權利。比方說，可在三個月後以一百一十慕魯購買目前價格為一百慕魯的股票等權利。至於為什麼會有人想要買賣這樣的權利，原因是就算股價在三個月後上漲到三百慕魯，只要擁有該權利，就能夠以一百一十慕魯的價格購買股票。
不過，期權有一個非常深刻的問題。雖然名為期權的賭注就是因為不知道未來的股價會如何才得以成立，但另一方面，期權的當前價值會取決於未來的股價趨勢。舉例來說，假設明明知道未來的股價會是一百慕魯，卻買下未來能夠以兩百慕魯的價格購買該股票的權利就太愚蠢了。
這麼一來，這場賭注究竟可以有多高的期望值？既然當前的正確期權價值會依不定數的未來股價而定，就表示想要計算出期望值並非不可能。還是說，期權交易這東西本來就不存在期望值呢？可是，雖然不是很確定，但應該可以算出適當的價格才對啊！期權的深刻問題就是指這種複雜的問題。
因此，長久以來都是憑直覺在替期權定價，但後來終於有了可以透過數學公式成功算出期權價格的公式，這個公式即是布萊克─修斯公式。
布萊克─修斯公式讓人類得以揮去無知的陰霾，其開發者中的一人還因此獲頒諾貝爾獎。
克莉絲此刻的笑容宛如一片深邃黑暗之中的微弱光芒。
「沒錯，那是利用一種稱為Gaussian Copula的手法。」（註：Gaussian Copula公式是由關聯結構模型所導出，其發明者為中國學者李祥林，此公式促進了信貸衍生商品市場的蓬勃發展，目前全世界每天仰賴此公式進行的交易高達百億美元，並被視為該市場的當前標準。）
「Co……pu……？」
「Copula。你會發音嗎？」
克莉絲咯咯笑著。
「如果要形容，可以形容是用來推測裝滿蘋果、橘子或香蕉的紙箱裡，每一種水果爛掉的比例分別有多少的數學工具。利用這個工具，可以做撞球式的思考。好比說，如果是阿晴先生會進出的股市，當地球上某國家的利率上下浮動，貨幣行情就會變動，進而影響到原油價格。假設某國家的未來景氣因為這件事而不被看好，承受得了景氣變動的防禦型股票就會有大量訂單湧入……就是像這樣的感覺。」
「喔。」
「不過，雖然蘋果、橘子或香蕉都是水果，但每一種水果能放多久天都不一樣。香蕉可能很快就會爛掉，但蘋果不會。而且，蘋果可以觀察其中一顆有沒有爛掉，就預測出其他蘋果也可能快要爛掉，但香蕉看不太出來有沒有爛掉。話雖如此，但兩者都是水果，所以並非毫無關聯。如果很極端地把它們放在高溫多濕的環境裡好幾個月，想也知道每一種水果都會腐爛，對吧？不過，如果是在一定溫度、一定濕度的環境裡放一定的天數，就很難知道實際上有多少水果會腐爛。」
「的確。」
這點的道理和縈繞期權的陰霾相同。
「這樣的比喻也可以套用在貸款上。A先生和B先生就像蘋果和香蕉有所差別，即使A先生違約了，也跟B先生沒什麼關聯。如果再細分成A先生的不動產貸款、B先生的汽車貸款、C先生的信用卡貸款，就更沒有關聯了。所以，就各自會同時違約的機率來說，煮成大鍋飯的貸款可說消滅了相當多的風險。不過，相對地，想要推測出整體的違約機率有多高，就會變得極其困難。那難度高到幾乎可以說只有上帝才知道答案……我是說以前是這樣的狀況。不過，如果有大量的統計數據，就能夠相當精密地算出各貸款可能有多高的違約機率。只要利用Copula的概念，就能夠求出各違約機率的相關性，進而算出整體發生違約的期望值。求出期望值之後，就能夠定出適當的價格。我們開發出來的商品就是利用這樣的手法，在還承擔得起風險的範圍內，前進到差一步就進到危險水域的地方。」
克莉絲微微縮著脖子，以淘氣的口吻說出我不確定自己是否確實理解的內容。克莉絲的眼神明明帶著笑意，卻散發出一股冷漠感。四年前，克莉絲每天操作數學程式操作個不停時，也是露出這樣的眼神。那不是一個柔弱女子，而是一個人得到世界通用能力時的眼神。
「自稱是專家的人會說什麼長年培養出了直覺，但我們的商品不是靠那種可疑的直覺，而是有任何人都能夠做驗證的數學工具在撐腰，所以也得到相關機關的掛保證。像是被我們的數學工具保護著的高級債，就得到AAA的最高評等。中級債雖然差了一點，但還是有著和先進國家的公債一樣的水準。我們把風險全部塞給低級債來承擔。ABS和傳統證券很相似，卻是不一樣的商品。有了ABS之後，未來的風險全都變成脖子上綁著數學項圈、被訓練得乖巧聽話的小狗。」
克莉絲本來是一個像可愛小狗被逗得汪汪叫的女孩，不知不覺中，她已經變成逗小狗的那一方。
「股市的風險也被採用類似方法的數學，接二連三地被排除。主要都是採用VaR之類的方法。利用這些方法可以針對自己的投資組合，直接診斷出有可能在多少％的機率下蒙受多大金額的虧損。如果以阿晴先生以前的標準來說，應該幾乎找不到可投資的個股了吧？」（註：VaR是指VaR風險值法（Value at Risk），也是最廣為接受的市場風險模型。所謂的VaR風險值是指在特定期間內，在特定機率下，持有某一證券或投資組合所預期可能發生之最大損失。）
我知道克莉絲沒有惡意，但這樣反而更深深刺傷我的心。
不過，我當然沒有做出讓情緒表現在臉上的難堪舉動。
「的確，我周遭都是『傳說中的投資人』，每個傢伙都毫不畏懼失敗。」
「從軌道電梯開始營運以來，綠寶石工業一路防患未然到現在，他們的智囊團也是靠數學在撐腰。乍看下顯得矛盾的數學工具，從隕石到電梯零件無預警發生故障的機率都能夠預測出來，而現今的投資就是被這樣的數學工具保護著。所以，如果不了解這點，就會覺得在冒很大的風險。如果現在去啟動以前的投資工具……就會覺得時代真的不同了。」
最後這句話或許是克莉絲以她的方式在安慰我。
我雖然已經就快被重擊倒地，但還是故作堅強地這麼說：
「可以再問一個問題嗎？」
「什麼問題？」
「一個關於速度的問題。」
克莉絲歪了一下頭，但立刻點點頭說：
「喔～你是指資金運轉，對吧？」
「沒錯。每個月動用到二十億慕魯或三十億慕魯，這明顯是很驚人的金額。不過，根據我聽到的說明，似乎是組成貸款再轉為證券來銷售，然後把賣證券的錢再拿來放貸。我實在不認為這樣就能每個月運轉那麼大筆的金額。事務方面的程序也趕不及做完，不是嗎？」
「是的。所以，我們建立了取名為火箭計畫的架構。」
克莉絲透過投影機動作流暢地畫起圖來。
「其實比起ABS，大型機構投資人主要是參與這個部分。」
投資界就是這麼不容易應付。
「組成貸款後將貸款加以證券化，再進一步把證券賣給投資人，利用賣證券的錢再組成貸款……這樣的動作確實很麻煩，也沒辦法迅速反應。就算不是這樣，一些競爭對手的大型銀行和專賣禿鷹基金的大型投資銀行也已經開始販賣仿冒ABS的商品。在這樣的狀況下，時間損失會是致命傷。因此，我們一開始就考慮到配套措施，建立出可以讓火箭計畫以極限速度運作的架構。這個架構就是設立名為SIV的特別資金運用公司。」（註：禿鷹基金是指通過收購違約債券，再透過惡意訴訟，以謀求高額利潤的基金。該基金通常喜歡購買陷入困境的公司債券或資產，待公司無法償付時，即展開官司以索取鉅額賠償。）
克莉絲從「E·J·洛克柏格銀行」一行字下方拉出一條線，寫上「SIV」。
「我們讓這家SIV公司發行CP。」
「發行CP？」
我不由得反問道。
CP是商業票據（Commercial Paper）的簡稱，是一種由企業發行，再販售給投資人的證券。CP的償還期間非常短，也沒有公司債券那么正式，所以有很多人會購買，因此經常被利用於募集短期資金。可以把CP想成是企業為了短期間借款的借款單。
「是的。雖然證券化的好處就在於不需要長期扛貸款，但就理論上，我們把這個轉賣計畫的導管寬度上限，設定在股東權益的十二倍。」
銀行組成貸款的行為就等同於一般所謂的放貸，所以會受到國際清算銀行的規範限制。這麼一來，就算銀行再怎麼想要加快腳步，也必須在股東權益的十二倍金額以內，處理組成的貸款。如果想要組成新的貸款，必須先等貸款賣出，讓導管騰出空間。
「不過，這個瓶頸其實是能夠迴避的。」
克莉絲一副耍壞的模樣將嘴角往上揚。
「只要讓剛剛說的SIV公司，在法律上不會與銀行之間帶有資本關係就好。」
遇到不懂的事情，就老實說不懂。這是身為投資人該有的基本態度，但無奈就是會受到自尊心的阻擾。
一旁的馬可也露出嚴肅的表情掙扎著。
「呵呵。不過，因為銀行和SIV在法律上不帶有關係，所以銀行不能直接提供資金給SIV。這時CP就派上用場了。」
開始聞到一些火藥味了。
不過，克莉絲顯得有些得意，也顯得愉悅地繼續說：
「於是，SIV利用販賣CP募集到的資金，向E·J·洛克柏格銀行收購一整批貸款。我們不需要做那種組成貸款加以證券化之後，再設法尋找買家賣出的動作。意思就是讓投資人的資金存在SIV，再一口整個吞下E·J·洛克柏格銀行發揮吸塵器功用吸來的貸款。然後，把費時的ABS組成動作或是販賣證券的動作都交給SIV負責，E·J·洛克柏格銀行就可以立刻轉移到下一個投資。畢竟SIV是一家和銀行不帶任何關係的公司，所以對於SIV所賣出的貸款，銀行就能夠迴避國際清算銀行的規範限制。」
「原來是這麼回事！」
我不由得揚聲說道，同時也痛苦地扭曲著嘴巴。
「……原來是因為國際清算銀行的規範僅適用於銀行以及有連帶關係的銀行子公司啊。」
「沒錯。因此，有人也會把這個架構稱為影子銀行系統。」
意思就是建立了一個隱藏系統，可以讓銀行不
依賴受到規範限制的客戶存款，即可利用到投資人如泉水般湧出的大量資金。
「……設立SIV後，只要發行CP募集到越多的資金，向銀行收購貸款的速度也會隨之提升，銀行就能夠接二連三地組成貸款。只要能夠讓對象變成是一群身為富豪的投資人，跟募集老百姓的存款比起來，速度根本快得沒得比……」
「沒錯。尤其是我們很有自信，知道ABS絕對賣得出去，也就覺得不必痴痴地一直等到ABS全部賣出去。而且，照這個計畫來說，理論上投資人的資金流入有多快，就能夠以多快的速度來收購貸款，並組成ABS。所以，設立越多的SIV，就能夠形成比國際清算銀行規範多出好幾十倍的資金流向。因此，銀行底下要拉出好幾條SIV的線……接著把來自投資人的CP視為如燃料般的存在……」
克莉絲接二連上地補上SIV的線，沒多久整張圖就變成一張像幼兒園生會畫的火箭圖形。
事實上，克莉絲在畫出牽扯到莫大金額的投資計畫時，那表情就像幼兒園生拿著第一次擁有的蠟筆在畫畫。
「呵呵，如同這張圖的模樣，像我就會稱之為火箭計畫。順道一提，目前針對組成貸款的動作，其實也是委外處理，我們會向代理業者直接購買貸款。所以，幾乎是以理論上的最快速度在運轉。這是一個了不起的投資引擎。」
「這正是所謂的……金融工程學……」
「呵呵，我以前也是把這個字眼視為金融數學的同義詞，但它其實是應該運用在這種動力強大的計畫上。」
「也就是說……ABS果然不是那種沒有奠定基礎的虛無商品。」
「是的。如果你會覺得ABS看起來像那樣的商品，有可能是因為它的完成度高到連我都覺得可怕。不過，ABS不是像利率交換契約那種只是把固定利率和浮動利率對調就得以成立的賭博商品，也不是把賭金下注在明年氣候那類不明確事物上的商品。我們提供的規格書上也明確記載了ABS來自哪些貸款。規格書之所以會那樣厚厚的一本，是因為包含了針對這些貸款的各項條約。你看過規格書了嗎？」
去過莎蒂亞的事務所之後，我也自己看了一下規格書。
的確，規格書涵蓋了所有種類的貸款，從不動產貸款到信用卡貸款、學生貸款、汽車貸款等等應有盡有。
「不過，乍看下看不太出來比率。」
「比率？」
「蘋果和香蕉的比例。」
「基本上是以不動產貸款為主。因為無可避免地還是以不動產貸款的規模最大。貸款可以成為證券的材料，現在已經演變成貸款的搶奪戰。不動產貸款也變得很難到手……」
「嗯。」
我點點頭後，再補上一句說：
「你是指月面的不動產貸款？」
克莉絲的表情迅速轉為嚴肅。大型銀行里擠滿一群輕忽不得的人，想要在那樣的地方生存，不讓人看見弱點非常重要。我心想克莉絲應該是在那樣的地方學會了這種表情。
「你覺得我在阻礙你們的計畫嗎？」
「那是不動產價格高漲的原因之一。」
「你說錯了。這樣完全把原因和結果倒過來了。」
克莉絲和我互看著彼此好一會兒後，我先讓步說：
「抱歉，我開了一個不好笑的玩笑。不過，原來是這麼回事啊，假設十萬戶的住宅平均價格是五十萬慕魯好了，光是這樣就有五百億慕魯呢。」
「根據自家調查，月面的潛在不動產貸款總額據說有一兆八千億慕魯。這幾乎是無限的財富，對吧？」
看見克莉絲露出心滿意足的笑容，我舉高手擺出投降的姿勢。
金融的完美姿態。從開始有銀行到現在，銀行都是靠著把資金送到有資金需求者的手上來謀利。如今，這般謀利方法達到了百分之百的完成度。
資金被有著華麗數學點綴的完美手法吸引過來，然後化為貸款，如乘著灑水車一般飛散到借款人的手上。我想起曾經和克莉絲去過克萊普頓廣場的房屋仲介門市。那時，每個人都在貸款買房子。現在的狀況就是那般現象的終極版。E·J·洛克柏格銀行透過叫什麼SIV的東西，進而利用CP為燃料飛上天的構圖絕不是一種比喻。我沒有其他問題好問，但又不甘心閉上嘴巴，於是開口詢問：
「順便問一下，風險最高的低級債損失率大概多少？」
克莉絲在眼鏡底下露出笑容說：
「近乎零。」
「近乎？」
「到小數點第三位都是零。」
「……那確實是零沒錯。」
零風險、聖杯、鍊金術。
在這三樣東西都湊齊的狀況下，我的大腦似乎會自動叫我惡言相向。
「這麼說來，做為保障的保費會不會收得太貴了？我聽說要3％左右。」
「呵呵，那資訊過時了喔。現在已經不是那樣的價格了。不過，初期不管要價多少，都賣得出去就是了。」
「到底是多少？」
「呃……以今天的行情來說，低級債是……」
「行情？你會這麼說，就表示它是被交易的？」
「是啊，畢竟對不利用會計魔術的人來說，保險金是礙眼的米蟲。也有很多人會說『反正又不會違約，有保險也只會覺得礙眼』。而且，我們也需要知道市場會以多高的保費來評價我們。老實說，對投資人而言，這個計畫的利益在於ABS和保險的利率差。保費越便宜，就越能夠和其他銀行拉開距離。回到剛剛的問題。」
克莉絲說到這裡先停頓一下，跟著說出數字：
「我想起來了，大約是0.8％。保險契約大多是以一年為期，也就是說低級債在這段期間內有可能不履行的機率被認定是0.8％。如果是安全的中級債或高級債，保費會更便宜。幾乎等於是免費。」
既然實際的損失到小數點第三位都是零，就表示0.8％也算是太貴。
而保險金降得越多，和證券的支付利息之間的距離就會拉得越開，可列入利益的金額就會越來越多。
我和馬可互看著彼此時，克莉絲繼續做出這般發言：
「話雖這麼說，但低級債還是賣不完。」
「真的啊？喔，買方好像有購買限制，是吧？」
「這個嘛，在性質上，低級債是能塞進多少風險就塞多少風險，所以是BBB的評等。意思就是，低級債差一步就算是垃圾債券。現在願意購買低級債的公司變少很多。」
「那你們怎麼打算？有那麼龐大的金額在流動，滯銷商品的金額應該也很龐大吧。」
體內的代謝物勢必會沉積。
然而，克莉絲卻露出顯得開心的表情，看得我不知為何打起寒顫。或許是克莉絲那種不論面對任何問題，都一定會找出解答的姿態散發出某種美感的緣故吧。
「因為對象是阿晴先生，我才願意說出來。」
「……怎麼覺得好可怕啊。」
「這部分我們已經賣給年金基金或財團等重量級當中的重量級客戶，那個被阿晴先生趕回去的帥哥業務員，其實也是打算來推銷這部分。」
E·J·洛克柏格銀行恐怕已是人類史上最高水準的金融製造機，這個金融製造機製造出了尖端的金融商品。那是一個和只會踩著笨重步伐在股市里走來走去的驢子無緣的世界。
克莉絲在因為反光而看不清楚眼睛的眼鏡底下，露出心滿意足的笑容。
「我們也從一開始就知道處理代謝物可能會是令人頭痛的問題。不過，在某天，忽然靈光一閃。我們心想如果把那些沒賣完的證券集中起來，再施展一次Copula的魔法來處理不知道會怎樣？結果你知道怎樣嗎？」
華萊士的話語閃過我的腦海。
「結果順利把風險太高而沒賣完的一大堆證券，分離成一小堆風險極高的證券，以及一大堆毫無風險的證券。」
鍊金術。
「我們將其命名為債務擔保證券──CDO。CDO和ABS一樣分成高級債、中級債、低級債三個等級。高級債和中級債是絕對安全的AAA評等。然後，理所當然地，因為被拿來當材料的原有證券本身就有很高的利率，所以CDO的整體利率不小心變得比ABS更高。CDO一定會熱賣的。還有，因為CDO是把代謝物回收再利用，所以也能夠幫忙解決市場上貸款變少的問題。意思就是不需要再組成新的貸款。當然了，我們也會同步進行當這個CDO也出現沒賣光的商品時，再次把沒賣完的商品集中並重新組成的模擬動作。這部分會是CDO乘以CDO，所以我們暫稱為平方CDO。那麼，把沒賣完的平方CDO集中起來的商品要叫作什麼呢？我個人是覺得可以稱之為立方C
DO。」
老舊的投影機一邊發出滋滋響的電子音，一邊映出月面火箭圖。
說話略顯急躁的克莉絲抿著嘴發出竊笑聲。
「所以……」
克莉絲讓身體往前傾，繼續說：
「請問兩位要購買多少數量呢？」