第七十八章 內部整肅（1/2）

不得不說,天域基金的效率很高,等到鍾石回到中環辦公室的時候,一份關於向券商借入股票的報告已經放到了他的桌前。

由於港交所容許經紀商造市,因此很多大型經紀商也是上市公司的股東,例如第一大券商百富勤,就是20多家上市公司的大股東。在這種情況下,這些做市商就可以在長期看好的情況下借出手中的股票供給做空者。

經紀商雖然和機構同場競技,但是他們本身就是一個通道。只要使用他們的經紀通道就會產生費用,而且一般來說,做空者的帳戶產生的利息,一部分要被經紀商截流,這部分的利息將作為賣出股票的費用。

不過出現大幅下跌的情況,很有可能做市商本身也成了做空機制下的受害者,只要他們借出的股票價格跌破他們建倉的平均價格。但是有時候經紀商們也不會傻到任由空軍肆意打壓股票價格的地步,事實上很多做市商會在背地裡做些小動作,比如說在借出股票到期日之前抬高股價,迫使做空者平不了倉,又或者在期權或者權證合約上動手腳,利用相關性來賺取利潤。

「根據我們的要求,很多券商能夠提供少量的權重股做空額度,不過在紅籌股方面,能夠做空的額度明顯高上不少,顯然經紀商們不太看好紅籌股的後市。」就在鍾石翻看這份報告的時候,執掌香港基金的馬克西姆恭敬地匯報導。

由於之前的幾個人掌管香港基金的業績不太樂觀,鍾石只能痛下狠手,將他們降級為研究員。原本這種級別的轉換對於一個已經爬上高位的基金經理來說非常丟臉,但是無奈旗艦基金的投資回報率實在是驚人,使得這些人大部分安心地做起了普通的研究員,只有少數幾個人忍受不了這種級別的下降而憤然辭職。當然,他們在這裡的份額也被相應地贖回。

鍾石看了馬克西姆一眼,臉上神色不變。一副不置可否的模樣。

接下來,馬克西姆又分析了一番其他版塊的形勢。其中地產版塊重點分析了一番,言語間流露出要將旗下重倉股的華德地產的股份套現出去的意思。

「不！」鍾石斷然否定道,「其他的股份都可以清掉甚至是做空,但是華德地產不能夠動,因為這是我……不,這是我們唯一可能存在的亮點。相信我,憑著良好的發展前景和龐大的現金儲備。華德地產不會出現過大的波動幅度。」

在激動之下,鍾石差點脫口而出,華德地產是他旗下的產業,還好他及時地改正了自己的錯誤。

馬克西姆狐疑地看了鍾石几眼。強忍著沒有開口反駁。事實上,他對持有數目這麼大的華德地產股份早就有了異議,不過既然鍾石這麼說了,他也不好再做些什麼。雖然雙方沒有直接的隸屬關係,但是鍾石的指令早就成了一個不可違背的命令。

「這樣吧。只要你持有的華德地產數額不變動,從現在開始到明年之間的業績,我不會納入考量的範圍。是你的全部基金業績,只要不輸給大盤指數,就算你合格。你覺得怎麼樣?」想了想。鍾石覺得這種強制性的命令並不利於基金經理的操作,於是給馬克西姆開了個極其寬鬆的條件。

按照後世的發展,港股即將在未來一段時間開始大跌,然後直到98年的9月份,整個恒生指數都在起伏不定中劇烈波動,在這種情況下,只要稍微在股指期貨上做相應的對沖,基金份額都不會出現太大幅度的變動。

和鍾石近乎神跡的業績比起來,天域基金其他的基金經理都無時無刻不感受到莫大的壓力。還好鍾石對他們的要求都不算高,一般來說只要不跑輸大盤就可以了,有時候甚至是不跑輸通脹率就能過關。

聽到鍾石的話,馬克西姆臉上就是一喜,在九月份他通過做空股指期貨,著實地賺了一大筆。現在他還保留著部分的倉位,按照天域基金內部的分析,香港即將面臨國際投機資本的衝擊,在這種情況下恒生指數肯定會下跌。按照馬克西姆的分析,未來一段時間跑贏大盤絕對不是問題,在這種情況下他已經逐漸地將重心轉移到股指期貨上,只是第一重倉股華德地產讓他心中有些不安。

如今這個他認為是包袱的負擔也在無形間被移除,他頓時感到身上一陣輕鬆。

……

第二天,除了還在外面的研究員外,天域基金內部極為罕見地召開了一次全員會議。在香港的所有人員都到齊,鍾石在會議上發表了一次演講。

「根據我們內部的分析,我們認為國際遊資即將進攻香港。雖然還不清楚進攻的方式到底是怎麼樣的,雖然我們也曾經對此進行過分析,但是根據我們的研究成果,一致地認為港幣不可能貶值。」

「這也就是說,包括對沖基金在內的國際遊資極有可能無功而返,而且還有可能在匯率市場虧上一筆。但我們能分析到的,他們也會分析到。在明顯還會出現虧損的情況下,他們還要執意地進攻香港,其中的意味就可想而知了。換句話說,他們有能力也有方法保證將在匯率市場上的虧損賺回來,甚至還會有很大的盈利,否則他們不會做這種吃力不討好的事情。」

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