第二十三章 股指認沽期權（2/2）

在一九八六年，日經225指數期貨在新加坡金融期貨交易所交易。

所謂的日經225指數，又稱為日經平均股票價格指數，是由日本經濟新聞推出的東京證券交易所的225個品種的股價指數，這種指數延續時間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動的最常用和最可靠的指標。

新加坡推出日經指數期貨後，日本和美國也相繼推出了日經指數期貨，不過由於新加坡是第一個推出日經指數期貨的市場，因此交易量和影響力也是最大的一個。

鍾石之所以沒有去購買新加坡的指數期貨，其原因就是期貨這種東西需要時刻觀察，稍有不慎就會爆倉，雖然他現在不怕這種風險，但畢竟不如投到日本股市中這麼讓人放心。他前前後後投了大約一百多億日元到日本股市，在這種只漲不跌的牛市中，可謂是穩坐高台，只等時機到來。

事實上並不是所有人都像日本股民、企業家那樣瘋狂，在美國的金融精英眼中，日本的股市早已經超出了正常的牛市範疇，已經大大形成了資產泡沫。

在這種情況下，投行的精英們設計出一種全新的金融衍生品，來到日本大肆拋售，這就是股指期權。

股指期貨和期權是兩個不同的概念，引領全球金融變革的美國投行精英們把它們組合在一起，產生了新的品種，就是股指期權。

這種東西本質上還是一種期權，不過標的物換成了股指期貨。

一般來說，期權有看多、看空兩種，最後對賭的結果分為執行和不執行兩種，而期貨也分為兩種，這樣一來就出現了四個不同的品種。

而期權的槓桿一般在十到百倍，看標的物品種的不同而選擇不同的期權費，期貨的槓桿也大致如此，如此一來，就產生了高達百倍甚至千倍的槓桿。

不能不說，美國的金融創新大大地走到世界的前列。

美國的投行精英們在日本兜售的是股指認沽期權，這種期權是在股指跌到一定位置的時候可以執行的買入看空股指期權的金融產品，以大摩和所羅門兄弟等投行為主要的承銷者。

這種嶄新的金融產品在日本聞所未聞，當那些大財團第一次聽說這個東西的時候，驚訝得無以復加，他們意識到這是一種很好的避險手段，紛紛大量買入。

這種東西是如何規避風險的呢？假如說有筆一百億日元的資金在股票市場上，那麼持有人就可以買入一億日元的股指看沽期權（假設槓桿是一百倍），當股指跌破一定的數目時，這時期權就可以選擇執行，在股指市場上轉化為一定數量的看空期指，就可以起到對衝風險的作用。

自然，這種風險是不可能完全對沖的，除非他是持有不同方向的相同頭寸，那麼這樣一來，就完全沒有盈利，而且還要貼上一大筆的交易費用。

在日本的股票市場上，保險公司是極為重要的一個投資者，不同於其他行業，保險業是非常重視規避資金的風險，因此也是最快能接受這一新產品的消費群體。

畢竟誰也預料不到未來會發生些什麼，鍾石則是個例外。

在經歷了一九八七年的全球股災後，鍾石也著實消停了兩年，乖乖地上了幾天學，空餘時間就到處遊山玩水，將華夏的大江南北走了個遍。

每次都是他一個人出去，次數多了，鍾建軍和劉蘭兩個人也就放心了。這兩年他明顯長高了，十三歲的孩子已經長到了一米七的身高，加上健壯的身體，讓人覺得已經是個十七八歲的人了。

他的姐姐鍾小慧，則在縣城的高中里繼續苦讀，聽說成績十分不錯，有希望考上名牌大學。

這一天，鍾石剛剛回到家中，還未來得及洗去一身的風塵，就接到了來自香港的電話，是鍾意！

這兩年鍾意過得可謂是十分得意，除了學業上頗有建樹之外，還和廖小化結成了好朋友，兩人年紀相仿，又屬於同一個陣營，自然是無話不說，而港媒在偶然間發現鍾意竟然住在淺水灣價值上千萬的豪宅里時，就個他也封了個「貴公子」的頭銜。

「怎麼了？貴公子？」鍾石在電話里打趣道。

「香港的房價現在暴跌，聽說是受了燕京那件事的影響，現在很多人急著移居香港，我們是不是要做些什麼？」鍾意嘿嘿一笑，就說起了正事。（希望各位書友繼續支持，大家的支持就是我的動力，非常感謝！）