第657章 現金併購還是換股併購（1/2）

「李先生，我此次代表國泰航空董事會誠摯的向華民航空發出善意收購。香港本埠市場狹小，僅有700萬人口，很難同時容下兩家航空公司。

與其華民與國泰因為惡性競爭而兩敗俱傷，還不如雙方合併，尋找一個大家都能接受的利益平衡點，實現所有人的共贏！

我在這裡可以代表國泰航空作出承諾，華民與國泰合併之後，不但可以繼續保留獨立運營的權利，而且我們還會協助其對港龍的整合。

比如香港與所有中國大陸城市開通的航線中，盈利能力最出色的無疑是港京、港滬這兩條航線。我們可以把這兩條航線從國泰劃歸到港龍，未來港龍可以重點經營香港到中國大陸的航空市場，從而與國泰形成差異化經營！」

趁著李軒在翻看自己帶過來的國泰全面收購華民的方案書，阿德里安·施懷雅坐在旁邊另一條沙發上，簡略的介紹了一下國泰集團方面的目的。

「呵呵，國泰董事會所謂的雙贏方案，就是你們用現金收購華民？阿德里安，你覺得我現在急需現金嗎？要不是華民公司向波音和空客下的訂單，最快也需要15個月才能交付新飛機，否則我都不願意讓他們去租賃舊飛機！」李軒輕輕地把施懷雅帶過來的收購要約書甩在茶几上，搖了搖頭說道。

貨運航空公司為了降低運營成本，機隊中老舊飛機的比率通常會比客運航空公司高不少。而這直接導致後勤維護更加頻繁、潛在事故率上升等一些列問題。

華民航空因為有李軒在背後暗中支持，從成立以來一直在不停的向波音和空客這兩家飛機製造商下訂單。但因為這兩家寡頭公司壟斷了全球大部分大型民航飛機的生產，以至於各個國家航空公司的訂單時常積壓，並不是有錢就能夠提到現貨，而是需要漫長的等待期。

所以在新飛機無法迅速到位，而貨運航空市場又飛速增長的情況下，華民航空目前採取的最佳解決方案，就是暫時租賃一部分舊飛機來應下急！

李軒的話讓施懷雅不由自主的皺了皺眉頭，他早已猜到自己此次行程不會很順利，但沒想一開始就遭到了重大挫折。在他飛往北-京之前，國泰董事會進行了長時間的激烈討論，最終給出了用50億港幣現金整體收購華民航空的報價方案。

在大規模企業併購中，現金收購通常是最容易讓被收購方股東們接受的方案！只要錢給的到位、給的痛快，收購成功之不過是理所當然的事情！

比如華民航空前不久對港龍的併購，包氏和港澳股份都非常高興的拿著現金支票退出，只有曹光標堅定的看好港龍未來的發展前景，選擇把自己持有的這部分港龍股權置換成對合併後母公司華民航空的持股。

而這就涉及到併購雙方實際估值的問題，根據施懷雅費了不少精力拿到的併購財務數據顯示，港龍航空最後的估值為4.5億，華民航空的估值則為35億港幣。

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