第二百五十章 牛市基礎之論（1/2）

「就憑這個年紀，這番見解，至少也比你我走得遠啊！」屠遠華呵呵笑道。

周邦耀沉思了一會，說道：「如果以二三十年前的你、我來論，自然是比我們都強，但這二三十年以來，業內燦若流星的人物，可也不少，最終能夠一直進步，持續長青的，又有幾人呢？」

「是沒有幾人。」屠遠華輕笑地道，「但在同齡人階段，能夠對金融市場交易，有這麼深的理解，在我所遇見過的人里，這年輕人，已經算是獨一份了，就這年輕人剛剛所說的這番話，可不是偶然站在市場風口上，僥倖成功的某些人，能夠說出來的，就憑著他的這番理解，未來……怎麼也不會太差。」

「可惜啊……」

頓了頓，屠遠華又嘆道：「這年輕人原本應該是我們『華信證券』系統內的成員，沒想到底下營業部根本就沒留住。」

對於底下營業部放跑這麼一位優秀人才，屠遠華內心一直耿耿於懷。

他想著……如果蘇禹還在華信證券營業部那該多好？他一紙調令，將其調來燕京總部，相信不用幾年時間，他所執掌的自營投資部就能煥然一新，而蘇禹，也極大可能會成為他平生最得意的學生。

「喲……沒想到他還出自於你們華信證券啊！」周耀邦微微打趣了一句，「這樣的人才沒留住，那還真是可惜。」

「不過你們公司，內部人才培養和職業發展問題，許多沉疴頑疾。」

「確實也該改一改了。」

「我記得好像『明日資本』的楊凌峰，也是從你們華信證券出去吧？之前名聲、能力不顯，但一出你們華信證券，就一發不可收拾，這可不是第一次了。」

「想笑你就笑吧！」屠遠華輕咳了一聲，說道，「有些沉疴頑疾，不是說改，就能輕易改的，你以前不也在華金公司待過嗎？有些事……是由你、我說了算的嗎？一切……還不得聽安排。」

自營機構、公募基金，與私募公司，有本質的不同。

不但所受市場監管程度不一樣，在投資策略方向上，也會受到一些干擾，更遑論是在內部制度改革方向上了。

別說他只是華信證券一個市場投資部門的總經理。

就算他是整個華信證券集團的總經理，要想改變公司的一些既有制度，那也是困難重重，不知道要動到多少人的蛋糕。

「這倒也是！」周邦耀微微點了點頭，正準備再擠兌好友兩句。

這個時候，其他與倆人相熟的業內人士，已經圍攏過來，爭先恐後地與他們打招呼，畢竟倆人不管是身份、地位，在業內來說，都算是前輩，而金融圈、基金圈，雖然論資排輩沒那麼嚴重，但必要的一些對於業內前輩的尊重，還是有的。

隨著人越來越多……

在下午6點鐘之後，晚宴開始。

「蘇總……」晚宴中，謝晚婷與蘇禹同坐一桌，只見其微笑地道，「之前聽了蘇總對於市場交易地總體見解，很有感觸，但不知道蘇總對於市場的宏觀層面如何看待？當前市場具備牛市基礎嗎？」

「謝小姐覺得呢？」蘇禹沒有主動回答，而是反問道。

謝晚婷沉思了一會，說道：「按照你之前說的理論，即市場賺錢效應和增量資金來看，我覺得牛市的基礎，已經具備了。」

「今年的市場行情走向，比之前兩三年時間，明顯要好一些。」

「網際網路金融、手機遊戲、滬市自貿區、重組借殼、智慧型手機產業鏈……眾多概念行情接二連三的演繹。」

「特別是在6月底，市場經過一輪較深的調整後。」

「感覺市場走勢，反而變得輕鬆了起來，市場賺錢效應，以及增量資金的持續進入，也比上半年更加劇烈了一些。」

「年初整個市場平均兩三百億的成交額，現在……卻平均有了1000億的成交額。」

「單以量能計算，就擴大了3倍有餘。」

「這證明增量資金一直在進入，證明市場廣大投資者，在持續的賺錢效應下，對於牛市的信心，正在全面復甦。」

「所以，我覺得……」

「無論是從賺錢效應方面，增量資金方面，還是市場行業基本面轉變方面，或者是監管層態度方面……無論宏觀、微觀，都是支持市場走牛的，也認為牛市的腳步，在這個時候已經很近了。」

「就像一年四季，隆冬已經過去，春天的腳步，已經悄悄來臨。」

「謝小姐最後一句話說得好。」蘇禹微笑地道，「我也認為當前市場，隆冬已經過去，春天的腳步，已經悄悄來臨，但我不認為市場的信心在這個時候，已經恢復了，也不認為牛市爆發的基礎，已經完全具備。」

「怎麼說？」謝晚婷詢問道。

蘇禹微笑地回答道：「關於市場信心方面，我剛才提過，主板方向上，無論是銀行、證券、地產、消費、基建等等一系列的行業，估值和股價並未實現反轉，即價值沒有回歸，無論散戶，還是國內眾多的大型投資機構，在這方面，都持有相對悲觀的看法。」

「要想市場全面走牛，誕生一輪持續的牛市行情。」

「單憑創業板當前的體量，可撬不動市場。」

「而市場的信心恢復，也不止是指散戶、遊資們的信心恢復，機構的信心，也是市場信心的重要組成部分。」

「我的理解……」

「是只有這些權重核心行業，價值和股價，開始正向反饋，能夠走出一輪持續的賺錢效應，市場不再是蹺蹺板效應，整個市場的成交額，能夠更進一步，達到1500億，乃至2000億左右。」

「才可以說是市場信心，完全恢復了。」

「至於的牛市爆發的基礎，在我看來……至少也還有一點不滿足，那就是信貸的進一步寬鬆。」

「當前階段，我們國內的居民儲蓄條件，已經不比06年、07年了。」

「如果不寬信用，寬信貸，增槓槓……」

「那麼，在散戶群體占據市場投資者份額80%以上的市場交易中，成交量是沒法進一步擴大的。」

「也就是說，就算市場信心恢復了。」

「在A股市場體量，已經比06年、07年大上接近一倍的情況下，是沒有那麼多的增量資金，來推升行情的。」

「所以，我認為，沒有寬信用、寬信貸、增槓槓這個條件。」

「市場不會有全面牛市，只會是局部牛市格局。」

「我認同市場的春天已經悄悄來臨，牛市的腳步也逐漸近了，但市場的『倒春寒』依然存在，此時轉向全面樂觀，為時尚早。」

「寬信用、寬信貸、增槓槓？」謝晚婷呢喃了一句，想了想，又道，「可美聯儲已經正式退出QE計劃，全球央行，在貨幣政策的選擇中，也正在被迫跟隨美聯儲，從寬鬆轉向緊縮策略，這種全球宏觀局面下，我國實行寬信用、寬信貸、增槓槓的策略，有可能嗎？」

蘇禹微微點頭道：「我國的經濟內生長能力，還是很強的，居民儲蓄水位雖然下降了，但家庭槓槓率普遍不高，再加上我國的傳統思想，在消費觀念上，一直偏向於保守，如果實行『寬信用、寬信貸、增槓槓』的貨幣策略，對於經濟的增長，對於消費的刺激作用，還是很大的。」

「再加上我國的基礎建設、城鎮化率並不高，金融市場建設，也處於初級階段。」

「『寬信用、寬信貸、增槓槓』策略下，增發的資金，是有地方可去的，並不會造成明顯的通脹後果。」

「還有當前，新興經濟領域。」

「即『移動網際網路』和『智慧型手機產業鏈』等領域，已經顯露出崢嶸，新的消費增量市場已經出現，也是能吸納天量增發資金的。」

「所以，當此情景下……」

「我認為，『寬信用、寬信貸、增槓槓』這條路，是大概率會走的。」

「基礎建設，城鎮化率，金融建設、移動網際網路、智慧型手機產業鏈。」謝晚婷面露笑容，「如果你預期的未來，央行在貨幣政策上，真的選擇了你說的這條路，這幾個方面，大概率就是你看好的方向吧？」

蘇禹聽見這話，極為驚訝地看了謝晚婷一眼。

他剛才只是本著未來的市場實質發展軌跡在逆推，卻不想對方從他的話里，瞬間便總結出了精準的投資方向。

而實質上……

在未來『寬信用、寬信貸、增槓槓』的宏觀背景下，這幾個方向的投資，確實是大放異彩，成為了財富聚集的方向。

「如果未來市場發展，宏觀貨幣政策方向，真的往這方面走的話……」蘇禹頓了頓，說道，「我的投資選擇，大概率會是這些方向。」

「蘇總這番牛市推斷，很牛啊！」在蘇禹與謝晚婷討論間，許仲繼忍不住贊道，「聽見兩位的這番見解，我這把年紀了，熱血都一直往上沖，恨不得國慶節結束，市場開市就直接搶籌滿倉上。」

「許總這是想搶個頭籌啊！」安和基金的高天和哈哈笑道。

「雖然我對於宏觀經濟的認知和了解，遠不如蘇總，但我認同市場寒冬過去，春天悄悄臨近的看法。」徐詳頓了頓，也說道，「恐懼和貪婪，就像一對孿生姐妹，市場經歷了幾年的恐懼，也該進入貪婪階段了。」

「的確。」高天和應道，「就算以歷史規律來看，2000年牛市，距離06年、07年牛市，隔了一共5年多時間，而從08年大熊市到現在，也差不多5年多時間了，市場也該進入反轉周期了。」

「我第一次聽見，有人居然用過去的市場牛熊分界時間線來推測後市的。」在高天和說話間，一個大概二十七八年紀的青年男子，端著酒杯，突然出現在蘇禹他們這一桌旁邊，「用過去的牛熊分界時間線來推測後市，這跟市場中，那些死盯著K線，推測股價後續漲幅，判斷主力資金動機的散戶，有什麼區別？這也未免……太片面了吧？」

「你是誰？」高天和望了對方一眼，眉頭皺了皺。

他這不過隨口一說，就被對方給懟了，且對方還直說他沒水平，這讓他心裡頗為氣憤。

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