第七百零八章 多米諾骨牌（2/2）

然而青寧商會突破天際的槓桿率，卻在這次靈石幣危機中受益巨大。

畢竟青寧商會拿在手裡的，可都是實實在在的資產，而負債卻全都是以靈石幣計價，如果靈石幣相對實物資產貶值50%，那就相當於青寧商會負債憑空下降了50%。

如果按照地球的會計準則計算，就在林劍行製造偽鈔的事件爆出來的當天，青寧商會就獲得了上億元靈石幣的非經常性損益，儘管這種損益沒法立即全額兌現，但只要青寧商會願意折價出手資產，完全可以當場償還全部債務，將自身的資產負債率清零，並且還能剩下不少錢。

但這種蠢事楊路自然是不會做的。

畢竟青寧商會手裡都是最硬的實物資產，當經濟出現危機的時候，信用總是一環一環地崩塌，當信用最爛的資產崩盤後，資本就會自動向信用更好的資產尋求庇護。

就比如地球的房地產融資市場，最先崩盤的是信用最差、甚至連法律都不保護的P2P，緊接著完蛋的則是完全依靠房地產公司自身信用（已破產）的商票（上下游供應商）和地產公司股東，然後就輪到各類信託公司和明股實債基金，之後受到衝擊的就是信用相對好點的銀行理財和債券，最後受到衝擊的才是信用最好銀行抵押貸款。

而如果是系統性金融危機的話，當信用較差的資產崩盤後，資金湧入信用較好的資產，反而會帶來一波溢價，就比如黃金（信用最好）、國債（信用次好）、還有公用事業類股票資產（信用比較好），往往會在經濟衰退造成的大熊市里，獲得極高的超額收益。

青寧商會名下的資產，性質非常類似地球的公用事業資產，這類資產已經是修真界最硬核的資產了。畢竟因為特殊的金融機制，修真界並不存在國債這種東西，而取代黃金的靈石，這幾天的價格漲幅可謂冠絕所有資產之首，根本買都買不到。

如今修真界的金融危機已經來臨，楊路總不能用青寧商會信用更好的硬資產，去兌換信用已經日薄西山的靈石幣吧！

當然了，如果危機持續導致修真界經濟崩潰，導致整個信用鏈條從下到上全崩潰了，那再硬的資產也會受到嚴重衝擊，就比如如今的海崖港就已經是半癱瘓狀態，估計青寧商會持股的陽江港情況也好不到哪去，若是問題遲遲得不到解決，這類資產的估值也會支撐不住。

別說是港口了，如果經濟徹底崩潰，你就算囤一屋子玄鐵和布陣材料都無法倖免，畢竟修真界也是高度分工的社會，沒有陣法師和煉器師參與市場交易，這些修煉資源也都是擺設。

到那個時候，你無論持有什麼資產都沒法避免系統性風險，作為九州修真界的一員，你也只能希望事情最好不要發展到這一步。

賀明遠雖然是位經驗豐富的商業人才，但他卻沒有接受過系統的教育，對經濟危機的推演也遠沒有楊路這麼深，只是觀察到了某些已經發生的現象。

聽到楊路的調侃，賀明遠當場便順著他的話大吹特吹道：「當初您到處借貸的時候，我還不太明白您為什麼要把青寧商會的財務情況做得如此極端，但現在我已經全明白您的深意了。如今市面上到處都是拿著靈石幣求購資產的人，但卻沒有多少賣家，我已經跟同業稍微打聽了下，如果我們現在把陽江港的股權給賣掉，完全可以套現將近九千萬靈石幣！」