第六十七章 估值的考慮（1/2）
很多網際網路創業公司，初次融資時，大多是項目剛剛啟動。
沒資金、沒業務、沒產品、沒用戶……
可以說，除了一紙BP之外，幾乎一無所有。
這種情況下，其實創業者和投資人之間的地位，是極度不平等的。
很多創業者為了能夠拿到融資來啟動項目，不得不接受一些比較苛刻的融資條款。
並且，不得不在較低的估值下，出讓較高比例的股權。
說白了，都是因為創業者手裡握的牌太少。
談判時底氣不足，腰杆不硬。
隋波和易趣公司在這方面就好很多了。
前期通過版稅、裝機、網吧等多方積累資金；又挖來宋健，組建了供應鏈團隊。
一點點的把易趣公司從草台班子的大學生初創團隊，發展到今天。
線上、線下業務都初具雛形，並且有著健康的正向現金流。
即使這次融資失敗，對易趣而言也不算什麼致命的打擊。
無非就是發展的速度稍緩一些。
反正隋波設定的在網際網路第一次浪潮階段的主要目標，已經實現了大半（進入網際網路第一陣營、打磨核心團隊）。
就現在的網際網路大環境而言，就算做成市場占有率100%的老大，意義也不大。
主要還是跑馬圈地，搶占賽道。
正所謂，先贏不算贏。
想要在網際網路領域內成為最後的贏家，將會是一場漫長而沒有終點的馬拉松長跑……
即使隋波前世重生回來時。
已經市值萬億美元，堪稱巨無霸級別的阿里、騰訊兩大巨頭。
也始終誠惶誠恐，始終焦慮。
誰也不敢說，自己的公司會一直強大下去。
顛覆，永遠來自於無法預測的地方。
就像比爾蓋茨曾說過的：微軟離破產永遠只有18個月。
在智慧型手機和移動網際網路興起時，
小馬哥就一度被米聊的出現驚出了一身冷汗。
他不止一次的在不同場合說：要不是微信的及時出現，或許騰訊就會失去搭上移動網際網路巨輪的船票。那樣的話，騰訊就非常危險了。
又如幾年間就突然冒起，跨入准巨頭行列的字節跳動（頭條系）。
一度打得B、T兩家灰頭土臉。
或許未來，隨著新技術的出現，還會有其他公司，
正在無人注意的地方，悄然的發展，等待著崛起的一天……
所謂巨頭，只不過是手裡掌握的大量的資源、資金、人才。
能夠在面對新的競爭和市場趨勢時，有更多的應對空間而已。
一旦反應不及時，不能跟隨市場和用戶需求的變化，及時調整……
即使巨頭，也會隕落。
智慧型手機出現，連續14年占據全球手機市場份額第一，幾乎成為手機代名詞的諾基亞隕落了；
谷歌、Facebook出現後，曾經市值曾高達1200億美元的網際網路巨頭雅虎，最終以48億賣身……
都是例子。
所以，隋波從來沒有一口氣吃成個胖子，甚至「獨霸網際網路」之類狂妄的念頭。
能夠保證易趣隨著網際網路行業的發展趨勢，始終處於領先地位，就足夠了！
在這一點上，他還是有信心的。
憑藉著自己對未來二十年，網際網路行業發展趨勢的了解；
憑藉現在這支堪稱豪華的優秀團隊。
只要不懈怠，始終保持警醒和努力，不斷進步。
就算沒有融資進來，易趣自主發展，依然能夠在很長一段時間，屹立在網際網路行業的巔峰。
至於熬過2000年、2001年的網際網路寒冬。
憑藉現在布局的網吧項目收益，再加上隋波腦海里，還有其他很多在這期間出現的現金奶牛項目，就算沒有融資進來，易趣公司也不會活不下去。
這種心理，體現在和投資人的博弈中，就是隋波的底氣很足。
真要是談不攏，大不了終止融資而已。
…………
隋波把BP發給張奕的三天後，他打來了電話。
「Bowen，我還是第一次見國內的公司BP做的這麼專業！」，張奕的第一句話就是讚嘆。
要知道，1998年時的網際網路公司，很少和風險投資打交道，也不太了解投資機構的風格。
就算應投資機構的要求做一份商業計劃書，也都是滿篇大談特談自己的想法。
實際上，對商業模式、產品、技術、市場等方面，並沒有清晰的認知。
張朝陽當初融資的那麼艱辛，並非無因。
而隋波的BP風格，是前世網際網路和風險投資行業經過很多年的發展後，被總結出來，最符合投資機構要求的模板。
簡要、清晰、重點突出、一目了然。
投資機構看到這樣的BP，首先就是眼前一亮。
隋波笑著解釋道：「我們公司的法律顧問，是Fenwick &West的合伙人。她參與過矽谷很多網際網路公司的融資項目，非常專業。」
很難解釋一個從來沒有接觸過融資的大學生，為什麼能做這麼專業的BP。
隋波乾脆推到張婉琳身上。
張奕瞭然：「哦，原來如此……。
Bowen，是這樣，看了你的BP後，我也在內部開了投委會。
高盛對易趣這個項目，很有興趣。
我現在正在準備TS，不過有幾個細節，我想和你溝通一下。」
「你對易趣的本輪融資，估值是1億美元，依據是什麼？
如果我們想獲得更多的股份，你能夠出讓的最大空間是多少？
「關於AB股的投票權設計，你是怎麼考慮的？
如果我們希望設定一個業績目標，作為對賭條款，你是否同意？
我們希望在TS簽署後，進行獨家談判，這期間你不能和其他機構就融資事宜進行談判……」
隋波想了想，覺得在電話里談這些，感染力的效果差一些。
到了這個時候，任何一個細節，也不能忽視。
於是他笑道：「不如這樣，Joe，我去你們帝都辦公室，我們面談吧。
上次麻煩你專程跑了一趟，我還沒有上門拜訪過，有點失禮啊！」
張奕笑道：「好啊，見面談最好，那我掃榻以待。」
隋波掛了電話，不由感慨，還是像高盛這種大型機構，談起來輕鬆一點啊。
看張奕剛才的問題……
「1億美元的估值，依據是什麼？」
嗯，大氣！
要是一般的小型風投機構，第一反應就是：
什麼？1億美元？！你怎麼敢估值這麼高？太貴了！
這也是他一定要在融資渠道方面，引入類似高盛、軟銀這樣的大型機構的原因。
風險投資的資金來源和模式是不同的。
大型機構類似高盛這種，往往是從機構投資人那裡募集資金，包括大學捐贈、銀行、工會、養老基金、保險公司等。
他們掌握的投資基金盤子很大，規模一般都在10億美元以上。
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