071 一錢兩用（1/2）

五家風投確定對於易科的A輪投資意向，最重要的事情便解決了。

關於釋放股份的數額，關於公司估值的標準，這些都是小細節上的交鋒和討論，不能一場而定，但也不是主要矛盾。

經過天使輪和PreA輪的融資，易科的股份結構是方卓57.5%，虞蘇周三位高層合計持有12.5%，機構方面則是IDG華夏13%，今日資本9%，申新科創8%。

這一輪按照方卓原本的打算是釋放20%，IDG美國年前則表示要30%，兩方意見有較大差異。

現在隨著軟體iMusic的上線，隨著用戶初步的好評，隨著軟硬體一體化的真正踐行，IDG美國做出了讓步，否則單憑新引進的一家香江寰宇是無法吃下份額和提供充足資金的。

按照大多數公司融資，A輪的情況一般是需要驗證商業模式和盈利方式，但易科的情況特殊，不論是國內還是國外都暫時沒有競爭者，這就讓它的硬體產品已經進入盈利階段。

不過，方卓提出來的數字新媒體又屬於新的商業模式，需要積累用戶量來取得版權授權再進行驗證，這倒比較符合常規意義上的A輪融資。

也就是說，易科現在有點介乎A和B之間的意思。

「其實如果不是奔著軟體生態，我們的資金是充足的，這一輪融到的錢主要是用來和音樂公司們打交道。」

「你們應該也清楚，音樂公司的版權合作很難是一年一年的簽訂。」

「不是我要錢，我又不套現。」

「這是易科需要錢，需要用錢來解決這個階段面臨的問題，如果錢不夠解決問題，要錢又有什麼意義呢？」

易科總裁在資金用途上發表了看法，而五家機構則就如何給公司估值陷入一些爭辯，是用P還是PB來判斷易科這家公司的價值。

截止到PreA輪的融資，易科市值的估價是3000萬美元左右，然而，中間有一次隨著M1的銷售，索尼方面出了一個5000萬美元的收購價。

現在，音樂播放器的銷量和渠道都比當時要強得多，還有iMusic的上線反饋，價格已經不可同日而語。

一場會議沒有解決風投們對易科的估值問題。

兩場會議，仍舊沒有解決。

但方卓對此並不擔心，正如他所說的，只要資金能夠覆蓋公司和音樂公司的版權授權就可以，一時的多寡並不是最重要的問題。

如此又開兩場會議，風投機構詢問一直在估值方面沒怎麼發表意見的易科總裁。

「翻一番有點少，翻兩番你們不樂意。」

「大家都看好易科的發展，恰好，米勒先生懂得中華文化，這樣吧，我說一個數，大家研究研究，不管是走你們的程序估值也好，還是怎麼也罷。」

「8888萬，圖個吉利，怎麼樣？」

方卓不像第一次會議上的長篇大論，簡單給出了自己的意見，翻一番是兩倍6000萬，翻兩番是這個8888萬基本就是取個中間數的3倍。

除了米勒，其他人都是面面相覷。

在米勒的認知里，這是一種東方人的類信仰，他覺得是個可以接受的數值，這四天討論辯論爭論下來，彼此都應該有所妥協，恰好創始人提的數字蘊含一種東方式的神秘。

他直接說道：「這個數字比EV/S指標的估值數要稍高，但也足以在我的接受範圍，熊，我認為可以，你覺得呢？」

這幾天堅持高估值最兇狠的不是香江寰宇，恰恰就是IDG華夏的熊瀟鴿，因為他手中持有的股份已經占有13%。

熊瀟鴿沒有立即給出回答，他和自家團隊討論一會之後才同意了這個估值數字。

兩家爭論最激烈的IDG達成共識，這一步的工作就好往下進行。

很快，投資數額和股權分配方案就完整出爐。

IDG美國投資1600萬美元持股18%，香江寰宇則是投資500萬美元持股5.3%。

IDG華夏追投170萬美元由13%削減至11%，今日資本追投80萬美元由9%削減至7.3%，申新科創追投50萬美元由8%削減至6.4%。

方卓持股削減至虞紅和蘇薇各自削減為3.85%，周辛削減為1.05%。

另外，再設立3%的期權池。

也即，IDG美國一躍而為易科公司的第二大股東。

考慮到兩家IDG即便合計持股也只占29%，沒有達到一票否決的最低線，這讓方卓頗為滿意，而這一輪合計2400萬美元的外部融資也能讓易科充滿強勁的前進動力。

「方，在未來的12個月裡，我們要面臨種種挑戰，你認為我們失敗的可能性有多大？」米勒在投資主體完畢只剩細節之後提到風險預期的問題。

方卓既是對米勒也是對在場的所有人說道：「我認為在未來的12個月裡，我們需要考慮的是成功還是更成功。」

米勒露出笑容，他喜歡有自信的創始人。

熊瀟鴿和方卓認識久了，已經有些免疫他的風採光環，勉強給面子的扯了扯嘴角。

潘犇是一群人中最為欽佩老闆的，既因為親自去倉庫汗流夾背的抬過貨，也因為一路跟在方卓身邊看他操作。

他聽見這話，估摸著氛圍恰當，率先鼓起掌來。

會議室里隨即跟著響起掌聲，在座的是希望公司能夠更成功的人。

如此，申城易科科技於2002年4月5號完成A輪融資意向，由海內外5家投資機構合計2400萬美元認領27%的股權。

也即，易科完成了PreA輪3000萬美元到A輪8888萬美元的公司估值增幅。

第三次融資結束，沒有香檳，也沒有慶功宴。

合同需要依法審定，因為申城易科實際上是走的VIE架構持股，涉及到符合兩國的法律條文必須專業人士反覆研究，免得出現什麼紕漏。

第五次融資會談結束的晚上，方卓請IDG華夏和香江寰宇在他們回國前吃了頓飯。

席間，他沒有再聊先前大聊特聊的iMusic數字新媒體，沒有再聊音樂版權授權，全程都在聊硬體的壓縮成本和渠道搭建。

香江寰宇的梁啟華剛開始還樂呵呵的聽著，聽到後來有點納悶的問道：「方總，關於iMusic，你近期有什麼規劃？」

「噢，那個別急。」方卓喝了半杯啤酒，輕描淡寫的說道。

梁啟華急了：「咋就別急了？會議上不是一直說這個呢？」

方卓點點頭：「是啊，老外愛聽這個啊。」

梁啟華剛想發作，忽然瞧見熊瀟鴿十分淡定，扭頭看他意思。

熊瀟鴿悠悠的總結：「硬體是現在，iMusic是未來，硬體做不好，談什麼iMusic？方總的重點沒問題。」

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