837、S基金（2/2）
「接下來，為了完善產業布局，遠景資本計劃介入私募股權二級市場，打造一隻S基金。」
屏幕上，出現了一行文字色ondaryfund，簡稱S基金，中文譯作二手份額轉讓基金。
私募股權二級市場是從已經存在的有限合伙人（投資者）手中購買相應的私募股權權益的市場，由大量的賣方、買方以及中介組成。
這裡所指的「二級市場」，並非傳統股票投資的二級市場，而是指私募股權投資階段的二次轉讓市場。
台下有人皺眉，儘管他們已知道遠景資本接下來要推出S基金，可總感覺吸引力不如對沖基金。
夏景行仿佛知道這群人的想法一樣，笑著說：「各位，遠景資本去年才募集了新的對沖基金，短期內沒有再募集的想法。
不過，未來要募集的話，將會優先選擇老客戶。」
聽到這，有人終於把皺著的眉頭舒展開了。
「遠景資本的S基金規模將定為30億美金，投資組合將囊括全球最優質未上市網際網路公司資產，如美國的臉書、油管，中國的海內網、阿狸等等。」
夏景行臉上保持著淡淡的微笑，這隻S基金就是他拋出來的餌，用來綁定這幫權貴，讓大家形成利益共同體。
投資組合中，除了有美國公司外，他還故意挑選了中國公司，目的是增加一些反制籌碼。
毛衣戰開打後，有超過5萬家美國企業聯名給白宮上書，要求取消關稅，這是因為他們在中國有重大經濟利益。
如果和敵軍太過涇渭分明，容易被炮轟，跟敵軍混作一團，才是最好的保護自己的方式。
夏景行按動手中PPT控制器，放出了一家家公司的財報。
「大家可以看看臉書的財報，預計在今年年中左右，臉書將實現全面盈利，接著就會啟動IPO計劃……」
「油管虧損比較大，但用戶增速直追臉書，潛力無窮……」
「阿狸預計會在今年上市，目標市值100億美元……」
「海內網自不用提，它就是中國的臉書，完全複製臉書的成功模式……」
台下觀眾一臉認真的看著屏幕中的圖片，聽著夏景行介紹。
他們今天之所以坐到這，除了離不開高盛、大摩的強烈推薦外，全球最優質未上市網際網路公司資產也是吸引他們前來的重要因素。
夏景行笑眯眯說道：「在座的各位，全是身價不菲的富豪，不少還是傳承上百年的名門望族。
如果要實現財富保值、增值以及傳承，全球化資產配置是必不可少的，因為這可以抵禦金融危機，行業衰落等等各種風險。」
台下大多數人都在點頭，因為他們就是這麼幹的，在美國之外的地方配置了資產，或者投資了一些產業。狡兔三窟的道理，老外其實也懂。
夏景行笑著說道：「此外，這隻S基金選中的幾個項目，基本上都有明確的IPO計劃，退出通道很順暢。
再者，目前這些網際網路公司還沒上市，投資存在很大的升值空間，同時這些公司已經發展壯大了，投資風險已壓縮到最低。
雅虎、谷歌、亞馬遜的成功足以向外界證明，在未上市階段投資它們，絕對是一門好生意，因為動輒就是數十倍、上百倍的回報率。」
夏景行注意到台下所有人都目不轉睛的把自己盯著，他沒有感覺到緊張，反而笑容依舊，打算繼續接著忽悠。
他今天推薦的投資組合，優質也的確是優質，只是最鮮美的部位已經被他咬掉了，剩下的形同雞肋，願意長期等，或許還有一定收穫。
比如阿狸，07年上市的時候堪稱牛氣沖天，隨後股價狂跌，退市的時候已經跌破了發行價。
臉書估值已高達250億美金，如果上市能達到千億美金市值，有4倍回報，還算比較理想。
油管註定是長期賠錢的貨，一般人耗不起。
海內網的未來，夏景行也不太看好，如果走人人網的道路，註定又是一個坑。
不過，這些投資全部揉在一個組合里，各有盈虧，回報率就算不高，也不至於虧損。
真的搞虧損了，得罪了這幫權貴，估計會恨死他。
他暫時還不敢這麼手黑，要多團結一些美國買辦，利用這些人來保護自身，同時在美國挖資本主義牆角也還能獲得一些便利。
畢竟大家是利益共同體，為他提供便利，就是為權貴自己的投資提供便利。
「S基金的情況大致就是這樣，大家有問題的話，都可以現在提出來，我一一解答。」
夏景行看著台下，他猜測這些人問題肯定不少，畢竟要投很大一筆錢，除了部分商業世家外，一般的政治世家還真沒多少錢。
因為S基金設置的門檻不低，投資至少500萬美元起。
像奧觀海這種帶有稀薄的藍血，實質只是中產的公務員還真掏不出這麼多錢。
都是後來當大統領後，奧觀海才從一個還大學貸款都費勁的中產搖身一變，成為了豪擲千萬美元買海濱度假莊園的富豪。
美國大統領的年薪只有20萬美元，很多人都質疑奧觀海在任上撈了不少銀子。
夏景行才說完，就有人起身說道：「戴倫，S基金分兩類：一類交易標的為私募基金投資者持有的基金份額；
另一類交易標的為私募基金已經投資的目標公司權益，包括普通股、優先股、可轉債、股東借款等等。
不知遠景資本的S基金屬於哪一類？」
「第一類，購買基金份額。」夏景行迅速回答道，他早就盤算好了，不賣股權，只賣基金份額，這樣基金套基金，把遠景資本的LP搞得越複雜越好。
原先遠景資本只有對沖基金有外部LP，隨著S基金的設立，VC和PE基金也會開始有外部LP。
以後，遠景資本就不再特殊了，也不再是半資產管理半家族辦公室，而是變成了徹徹底底的資產管理公司。
只有把成分搞複雜一點，才更方便遠景資本搞風搞雨，不然很容易遭到打擊。
「S基金是買方，那賣方是誰？」又有人向夏景行提問。
「遠景資本的另外一隻PE基金。」夏景行沒有隱瞞，也沒法隱瞞。
台下一片譁然，這有點不正常啊！
拿S基金的運作模式來舉個例子。
幾年前，李雷投資了一隻私募股權基金遠景資本，成為該基金的有限合伙人LP。
最近一段時間，李雷公司現金流緊張，急需資金周轉。
李雷等不到遠景資本所投資公司阿狸上市了，他希望儘快出售自己所持有的私募股權基金份額，回籠資金。
韓梅梅是閒魚基金的管理人，她管理的基金專門從其他投資人手中收購私募股權基金份額。
於是李雷找韓梅梅，兩人一拍即合，李雷將所持有的基金份額全部轉賣給閒魚基金，閒魚基金把相應的錢給到李雷。
然後，閒魚基金代替李雷，成為遠景資本新的有限合伙人。
像韓梅梅所管理的閒魚基金，專門從其他投資人手中收購另類資產基金份額，這就是S基金，買賣二手貨的。
S基金的出現，很好的緩解了私募基金流動性問題。
LP缺錢了，基金存續期到了急著要退出某個項目，都可以找S基金來接盤，不用等到投資項目上市，或者基金存續期結束。
但夏景行沒有這些問題，他弄出S基金是打算接自己的盤。
只是有點古怪的是，一般買、賣方都是兩家獨立的公司。
待台下安靜下來後，夏景行解釋道：「那隻PE基金持有的各家網際網路公司股權，是另外一批LP所有。
遠景成本眼下要成立的S基金，是在座的LP所有。
這是兩批不同的LP，怎麼就不能交易了？
當然，我個人也是PE基金的LP之一。
作為敏感人物，我會進行迴避。
同時，整個交易流程會聘請高盛和摩根史坦利作為財務顧問，還會聘請獨立的第三方進行審計，會做到絕對的公開透明。」
聽到這，台下觀眾面色稍霽，差點誤以為戴倫·夏把他們當傻子糊弄了。
那麼新的問題又來了，貌似基金套基金，有多次收費的嫌疑啊？