第190章 魔鬼的交易（1/2）
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檸檬酸鈉資本不是大鱷，但最近風頭很盛，經常以出位的言論來博取眼球，但不得不承認，他們的做空策略通常都符合邏輯並且收益也不錯。
也有不少人懷疑檸檬酸銨資本實際上是某個巨頭投資銀行的探空氣球或者白手套，對此檸檬酸鈉資本自己從來沒有承認過，當然也沒否認。
維持神秘感才是墜吼的！
多空對戰這種故事在華爾街上每天都會發生，有人開空就有多做多，很正常。
並且這次檸檬酸鈉資本還叫來了幾個幫手，巨人資本和進擊資本。
檸檬酸鈉資本規模很小，旗下也就上億美元的的規模。
看起來不少，但這是華爾街，上億美元也就是蝦米體量。
凱普資本和進擊資本勉強能夠得到二流水準，加起來規模能達到幾十億。
初步具備了興風作浪的能力。
就這樣檸檬酸鈉資本開頭炮，兩條小鯊魚尾隨突入，市場行情開始風雲變色。
全美院線股票的下跌幅度陡然加快！
但這次讓愛德華和卡爾·賴特盯上是因為，這些做空資本們有點忘乎所以了。
根據卡爾·賴特的觀察和統計，他發現整個市場上的做空倉位已經達到了超過股票市值的本身達一點五倍之多。
這顯然是不合理的。
放空放空，雖然是空，但最終還是要落實到股票上的啊，畢竟金融市場是真金實銀的，可不是佛教，兩眼一閉就是四大皆空了……
這種超額放空，純粹是不講基本法。
原因倒也簡單，要麼是眾多機構做空的時候沒商量好，通過複雜的金融衍生品做了多重空倉，真到交割的時候就彼此間比賽誰跑得快；
要麼就是他們的核心目的是逼股票退市，股票都不存在了，那麼再多的超額額度也就是無源之水，一了百了。
對此，愛德華認為兩者都有可能，或者根本就是一開始沒想到要逼退市，但發現超額空倉後，為了攫取最大利益，禿鷲們開始親自操刀下場進行殺戮，強迫一隻還算過得去的股票退市。
說這是逼良為娼也不過分。
不道德也不符合商業倫理，但卻不違法。
「魔鬼的交易」一詞並不是白來的，不是污衊，而是確確實實的形容，做空這種商業行為本質上的醜惡之處，尤其是這種模式只能由特定機構來進行，通過法律法規把普通散戶隔絕在外。
做空交易原本可以成為很好的對沖工具，用來控制風險以及遏制資金對垃圾股的無腦拉漲。
但實際操作中，做空者基本沒有好名聲。
眼下做空的主要工具是融券和期權。（還有cds、cdo、swap等那些玩意，但一來發明時間比較晚，69年應該還沒，其次，叔叔們放過我吧，我已經快抑鬱了，專業性方面大家看個樂和就行，求您們了。）
先說融券，融就如借的意思。融券顧名思義借入股票。
舉個例子來說，假設愛德華手裡有一塊一磅重的金磚，在目前的行情下價值一萬美元。
愛德華本人買入這玩意就是為了傳給子孫後代，根本不考慮交易，並且他對換股金後世行情是持樂觀態度的。
但卡爾·賴特不那麼認為，他覺得在3個月後黃金價格價格會跌到9000美元/磅。
他想借這個機會發個小財。
但手上沒黃金，怎麼辦？
恰好他認識愛德華，於是兩人就黃金後市價格互道傻逼……劃掉，他們想了一個兩全其美的辦法。
愛德華把這塊金磚借給卡爾·賴特，約定三個月後的某天，卡爾·賴特歸還一塊一摸一樣的金磚，外加500美元的手續費。
卡爾·賴特拿到黃金後直接去市場上以現價拋售，到手10000美元。
三個月後，如果金價跌到9000美元，那麼卡爾·賴特去市場上買入一塊，一進一出，金磚沒變，但他手裡多了1000美元，扣去要給愛德華的500美元，自己還能賺500。
但反過來，如果黃金價格上漲到11000美元/磅，那麼卡爾·賴特只能認栽，花11000買回來，還給愛德華，順便還得支付500手續費。
當然他也可以不交割實物，直接給愛德華11500美元也行。
或者他選擇賴帳，那麼就等著挨資本主義鐵拳吧，實際上在資本主義國家相對完善的金融投機市場裡，並不存在賴帳的可能。
原因往下看……
因為愛德華和卡爾·賴特中間還有擔任中間人的券商，姑且認為是克里斯好了。
於是原本的流程就變成，由於克里斯信譽卓著，愛德華買了黃金存放他這兒，卡爾·賴特去問克里斯借。
克里斯說，我既然當了中間商，那咱們得玩點高級的，核心目的要減少交易雙方的損失。
因為在之前的交易模式下，凱爾·賴特會直接遭受1500美元的損失，這並不合理，也不符合設立金融市場的初衷-金融市場的目的是加速資金流動，驅使優化配置，並且利用市場價值規律來自動降低風險-好吧，這是事實，雖然之後這玩意就沒得到好好遵守過，但一開始大家確實是這麼想的。
於是克里斯說，我把黃金借給卡爾·賴特，但是他必須支付一定的押金在我這兒，如果當市場波動過大導致押金被消耗掉的話，那麼交易終止，卡爾·賴特必須馬上還回黃金。
具體來說，卡爾·賴特若想借入黃金，那麼他必須交給克里斯500美元的押金，行話叫保證金。
保證金的用途在於壓低風險，假設克里斯借入之後，金價開始上漲，當其上漲到10500美元時，卡爾·賴特這500美元的保證金，就無法覆蓋掉漲幅，此刻他只有兩個選擇，要麼追加保證金，要麼直接認栽，500美元不要了，黃金也還回去-行話叫強平，強行平倉。
這樣看起來他是虧了，但如何和之前的方式比起來，那還是少虧了500美元，當然了如果金價漲到10500後，再度跌到8000，那麼卡爾賴特因為之前被強平，後面跌的再多和他也沒關係。
把黃金替換為股票的話，那就是典型的融券操作。
實際上單純的融券並不是特別可怕。
為了防止爆倉，也就是投機失敗，導致投機者欠券商的錢，在實際操作中，若想融券，卡爾·賴特必須要有足夠的資產作為抵押。
比如他想借入價值一萬美元的全美院線股票，那麼他的倉位中通常要有至少價值12000元以上的資產（通常也是股票或者有價證券）作為抵押。
這樣如果碰到極端情況，比如借入的股票忽然暴力拉升，那麼只要這些全美院線股票的市值不超過22000美元，那麼券商和股票的出借者就不會虧損。
融券也是一種槓桿交易，只是槓桿很低，通常在100%以上，也就若要借入價值一元的股票至少有一元錢的資產做擔保，像剛才那種槓桿率為120%，也就是說要有1.2美元才能借入時價1美元的股票。
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