第514章 金融戰就是哪裡缺錢砸哪裡（1/2）

見到「群儒」們互相謙讓，李衛東卻有些不好意思，他乾脆主動說道：「錢教授，要不您先說吧！」

「那好，我就當仁不讓了！」錢教授清了清嗓子，開口說道；「李董事長，你剛才所說的，泰國放棄規定匯率，經濟有可能陷入衰退，這的確有可能發生。

日本因為房地產泡沫破滅遂產生的不良貸款，會對日本的金融市場造成衝擊，我也是認可的。但是要說會爆發亞洲金融危機，我覺得就有些危言聳聽了。

就經濟的各項指標而言，亞洲有很多的國家都比泰國好的多、就比如馬來西亞，目前是東南亞最富裕的國家，他們有著著豐富的石油和天然氣資源作為依託，經濟基礎非常牢固。

根據我所掌的數據，馬來西亞的儲蓄率達到了38%，通脹率只有3.8%，失業率也低於3.5%，這與他們年均9.5%的GDP增速相比，是微不足道的。

馬來西亞的經濟底子很厚，就算是日本抽走投資，馬來西亞也能夠穩得住他們的金融體系，絕對不會發生泰國這種情況。」

錢教授剛發言完畢，劉教授也開口說道；「我補充一下，印度尼西亞的情況雖然不如馬來西亞，但跟馬來西亞也很類似。印度尼西亞但是最近三十多年來，一直在和平發展當中。

印度尼西亞近幾年的經濟增長率平均為7.3%，儲蓄率為32%，失業率也不到4%，而且顧家財政情況非常好，財政赤字只有2.3%。

從這些數據看，印度尼西亞的經濟情況也是很健康的，即便是他們的金融體系，受到外部的衝擊，頂多會出現一些損失的，但絕對不會是崩潰的局面！」

劉教授剛剛坐下，吳院士也發表了自己的看法：「馬來西亞和印度尼西亞，作為近幾年的新興經濟體，他們的金融體系或許不夠完善，存在著一些問題。但韓國可不一樣！

韓國是世界第11大經濟體，就人均GDP而言，已經算是一個準發達國家了，韓國經濟可要比東南亞國家強的多，韓國的金融體系也要比東南亞國家更加的健全。

而且韓國的製造業很發達，他們有好幾家世界五百強企業，在技術方面更是僅次於日本。韓國的經濟，無論是體量，還是抵禦風險的能力都非常的高，不可能出現金融危機。」

這三個人，基本上說出了其他人的想法，他們說完了，暫時也就沒有人再發問了。

李衛東見無人提問，便開口說道；「我先回答錢教授和劉教授的問題，就是馬來西亞和印度尼西亞，這兩個國家可以合起來一起看。

剛才兩位教授分別介紹了馬來西亞和印度尼西亞的經濟數據，從數據上看這兩個國家的經濟的確很健康，但是這兩個國家的經濟，有三大軟肋。

首先就是兩國的金融深化和自由化速度過快，這一點跟泰國很相似，都是在短短几年內，開放了自己的金融領域，金融體系也迅速的擴張。

在這個擴張的過程中，金融管理人員和技術專家都不充足，不能對其金融領域進行有效的管理，必然會出現很多的金融隱患。比如盲目放貸產生的壞帳，就是一大隱患。

而金融體系開放的過快，沒有按部就班的來，也使得他們的金融體系當中出現了很多漏洞，這就給了金融投機者鑽空子的機會。

第二個軟肋，就是高利率，兩國這方面也跟泰國很相似。雖然馬來西亞和印度尼西亞的利率不如泰國，但是也超過了10%吧！

這樣的高利率，加上開放的金融政策，使得國外的金融投機者可以向對付泰銖那樣，進行套利外匯交易，如果這兩個國家想要穩定匯率，也得像泰國那樣用掏外匯出去。

總的來說，這兩個軟肋主要是銀行體系和外債因素主導下的雙重不匹配，這也是亞洲新興市場的一個通病，很多新興經濟體都存在這個情況，大家都半斤八兩。」

「你剛才說有三大軟肋，另外一個是什麼？」錢教授開口問道。

「另外最大的一個軟肋，是結構層面上的。馬來西亞的總理已經執政了十六年，而印度尼西亞的最高元首則執政了三十年，在這種長期執政的過程當中，兩個國家也積累了不少的弊端。」

李衛東接著說道：「以印度尼西亞為例，他們的最高元首是軍人出身，軍事政變上台，所以印度尼西亞的軍人把持著不少關係國計民生的重要領域。

這也就產生了一個既得利益團體，三十年來，這個既得利益團體把持著印度尼西亞的經濟，也加劇了印度尼西亞的財富擊中和貧富分化。

所以即便是印度西尼亞的經濟數據非常亮眼，但最終享受到經濟成果的，是少數的特權階級，『國富民窮』這四個字可以用來形容印度西亞的情況。

馬來西亞的情況比印度尼西亞要好一些，但同樣也是國富民窮，資本掌握在少數特權階級的手中，經濟成長的主要獲利者也是少數特權階級。

貧富差距大，財富集中在少數人手中，普通人抵抗風險的能力就比較的低。在這種經濟結構是很脆弱的，那些亮眼的經濟數據能起到多大效果，還是個未知數。

或許當金融危機來歷的時候，最先跑路的就是這些手握財富的特權階級，他們把手中的財富換成美元，轉移到國外，而受苦的可就是普通老百姓了！」

李衛東說著，又望向了吳院士，接著道：「至於韓國嘛，經濟確實很發達，但是韓國卻有一個致命缺點，那就是企業的債務問題。

韓國經濟的發展史，各位肯定都不陌生，在朴正熙時代，韓國採取了極為激進的『銀行-產業』一體化的發展模式。由政府主導，銀行貸款給企業，從而帶動整體經濟的發展。

這種發展模式，使得韓國短期內獲得了經濟成長，而且誕生了很多大企業，但銀行對於企業的貸款過度寬鬆，就讓這些大企業始終保持著極高的負債率。

然而韓國的經濟政策，使得韓國政府和銀行，一直在全力的支持大企業，這也讓韓國的大企業，在不擔心風險的情況下，進行運轉和大規模投資。

韓國的經濟雖然很發達，但是他們的金融體系和資本市場並不發達，因為企業的資金都是由銀行系統提供。整個韓國更像是一個負債率很高企業，但這個企業卻並不在乎風險管理。

前些年，韓國為了加入經濟合作與發展組織，快速的放空了金融管制，實施了金融自由化，這使得大量的資本開始介入金融領域。

韓國國內最大的資本，自然就是那些大企業，而當大企業的資本介入到金融領域，開始擁有或者控制商業銀行和證券公司的時候，那給企業貸款，還不是企業自己說的算！

既然貸款是企業自己說的算，那負債還不衝上天際！據我了解，韓國的企業當中，平均債務是淨股本的5倍以上！

美國的這一數據是1.5倍，日本的這一數據是1.9倍。可以說除了韓國之外，世界上任何一個國家都沒有負債率這麼高的產業集群。

淨股本是資產中流動性較高的部分，可以進行快速的變現，而韓國現在這種情況，意味著一旦他們爆發金融危機，企業就算是快速變賣資產，也還不上貸款。

還不上債務，企業就只有倒閉這一條路，同時還會拖累整個銀行系統，引發全國性的債務危機。企業和銀行都崩潰了，那麼這個國家的經濟可就完蛋了！

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