第513章 經濟諸葛亮（1/2）
「金融危機」這四個字，對於現場的經濟學家而言，實在是有些驚悚。
而一場涉及到整個亞洲的金融危機，在經濟學家眼中，就是像是被連環殺手追殺，哪怕躲在家裡也會提心弔膽，睡覺都會被惡夢驚醒。
「李董事長，我們這是正是的討論會，你可別開玩笑啊！」有人開口說道。
「我知道這個結論是很難想像的，但我並沒有開玩笑。」李衛東一臉認真的表情，接著說道：「我先回到剛才陳秘書所說的三個問題吧。
第一個問題，泰國放棄固定匯率所造成的影響，目前所出現的狀況就是泰銖貶值，這是短期的影響，也是在預期當中的事情。
長期的話，我的判斷是泰國的金融體系會崩潰，從而導致整個國家出現經濟危機，我預估泰國的經濟將會倒退十年。」
李衛東的這個結論，再次引起了現場一些小聲的討論。
隨後有人開口問道：「李董事長，只是泰銖貶值而已，雖然會對經濟造成影響，但也不知道與讓泰國經濟一下子後退十年吧？那麼泰國這些年的經濟發展，豈不是全都打了水漂！」
李衛東立刻解釋道：「貨幣貶值會引起一系列的連鎖反應，首先就是債務的問題。泰國開放的金融政策，使得他們的銀行體系和企業，存在著大量的外債。
而這些外債當中，只有一成是國債，其他都是私有部門舉借，而當中又有一半，是短期債務。如果泰銖貶值，那麼這些短期債務會面臨怎樣的風險，各位老師應該都很清楚。」
外債當然是以外幣形式進行舉債的，比如借美元或者日元。若是借泰銖的話，泰國央行直接印錢就是了。
既然借的時候是美元或者日元，那麼還的時候也得用美元或者日元。
而泰銖貶值，也就意味著泰國需要償還的金額增加。
比如借100美元，按照1比25的匯率，就是2500泰銖。後來泰銖貶值了，匯率變成了1比50，那麼還100美元，就得花5000泰銖進行償還。
在亞洲金融危機當中，泰銖貶值要超過一倍，這也就以泰國的外債直接增加了一倍。
單單增加外債還不是最嚴重的，最嚴重的是這些外債當中有一半都是短期債，也就是短期內償還金額就會增加一倍。
借三十年多還一倍，和借三十天多還一倍，是截然相反的兩種狀況。
幾百億短期債務突如其來的翻倍，是泰國無法解決的，結果就導致整個金融體系瞬間崩盤。
短期債務不僅僅是泰國的問題，也是整個東南亞的問題。
進入到九十年代以後，東南亞幾個主要經濟體，在短時間內被忽悠著開放了國內的金融行業，而沒有按部就班的開放。
這種拔苗助長的政策，雖然讓東南亞更容易獲得資金，但也催生了大量的短期債務。
新興市場容易出現短期投機者，這個道理其實很容易理解。
比如股票市場上，那些打新股的股民，肯定都是玩短期的，吃個漲停板就走人，只有那些業績穩定的藍籌股，才會有人長期持有。
在投資者看來，東南亞的新興市場，就是剛上市的股票，所以大家都在玩短線，相關的債務也都是短期債務，利息高，追求短期回報率。
與之相比，美國這種成熟的大經濟體，發行的國債動輒三十年，而且三十年的年利率也才二點多，卻依舊有很多人大規模持有。這就是所謂業績穩定的「藍籌股」。
在場的都是經濟學家，知道貨幣貶值對於短期外債的影響。
不過立刻有人開口說道；「短期外債其實也有很多方法可以解決的，比如可以提高還款利率，延長還款期限；再比如借新債還舊債。只要能撐過這一段債務危機，應該不至於讓整個金融體系垮台，經濟倒退十年就更是無稽之談了。」
「你說的很對，但這些方法，都需要錢來解決。也就是泰國需要一筆外來的資金，幫助他們化解債務上的危機，問題是這需要幾百億美金，誰出得起這個錢？」李衛東開口問道。
「雖然幾百億美金是不少，但美國還是能出起的。」那人接著說道。
「這是經濟援助，不是投資。」李衛東笑著說道。
周圍的人紛紛點頭，以大家對美國的了解，若是投資的話，裡面有利可圖，美國人或許願意出錢。
可是經濟援助這方面，美國人向來都是謙謙君子，動口不動手。
事實也是如此，亞洲金融危機在泰國引爆之後，中國援助了泰國20億美元，而美國卻沒有給昔日的越戰盟友任何幫助，反而要求泰國披露300億美金的承付外匯款項。
那人則接著反駁道：「就算美國不出手，可還有日本呢！日本在泰國有不少的投資，豐田、本田這種大企業，都在泰國設廠，日本應該不會眼睜睜沿著泰國經濟崩盤的。」
李衛東搖了搖頭：「我的觀點卻恰恰相反，我認為面對泰國的債務危機，日本非但不會幫忙，還會落井下石，從泰國抽走資金！
而一旦失去了日本的資金支持，泰國陷入經濟危機也是必然的事情。幾百億美金的債務砸下來，以泰國的經濟規模，真的會倒退十年！」
李衛東組織了一下思路，接著說道：「我之所以會做出這樣判斷，主要依據是日本自身的金融體系，也存在著問題。特別是日本的銀行，正處於危機當中。
日本銀行體系的危機，還要追溯到日本的房產泡沫。當年日本房地產泡沫破裂，便給日本銀行體系造成的巨大的不良貸款問題，其中很多貸款最終都變成了壞帳。
但是最近幾年，日元一直在升值，日本銀行業依靠著海外貸款，獲得了巨大的收益，因此也掩蓋了房地產造成的不良貸款問題。
日本銀行業海外貸款的流入的市場就主要就是東南亞，而且其中大部分都是短期債務。當東南亞的金融市場遇到問題時，日本便無法繼續再從海外獲利。
如果海外貸款無法獲利，日本必然會從海外抽回資金，以保證本國的資本率充足，否則日本的銀行就會因為房地產泡沫的壞帳而破產。
以泰國為例，本來就需要資金來渡過難關，如果日本抽回資金的話，那相當於是在泰國身上補了一刀，到時候泰國必然會陷入到經濟危機當中。」
李衛東的這番話，再次引起了一片低聲的討論，不過這一次卻沒有反駁的聲音。李衛東所說的雖然是推斷，但全都符合經濟運轉的規律。
陳秘書對於經濟學的了解沒有那麼深刻，他望向了旁邊的司徒健，仿佛是在詢問了李衛東說的怎麼樣。
司徒健立刻低聲答道：「從經濟學的角度分析，李衛東所說的這些，可能性是存在的。」
陳秘書恍然大悟的點了點頭，有了司徒健這句話，他就知道該如何向領導匯報了。
此時，黃立偉的教授開口說道；「李董事長，按照你的推斷，日本也會受到嚴重影響？」
李衛東點了點頭：「不光是日本，整個亞太地區的經濟，都會因此受到眼中的衝擊。因為日本在海外的投資，可不只是在泰國。
東南亞地區的馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、以及東北亞的韓國，都有日本的投資，也都面臨著被日本抽回資金的風險。
雖然這些國家雖然沒有像泰國那樣完全開放自己的金融領域，但是他們的金融體系，或多或少也存在著與泰國相似的情況。比如固定匯率、高利率，或者短期外債。
當泰國的金融崩盤以後，很可能會引起連鎖反應，從而影響到這些國家的金融體系，所以現在回到剛才陳秘書提的第三個問題。
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