第473章 魔盒（1/2）

排放事件出現新玩家。

繼雷諾、大眾之後，同樣聲名赫赫的博世集團也入局其中。

世界變化太快，許多媒體剛剛出爐的報導又必須增加新內容，一方面是大眾和博世的「狗咬狗」，一方面是搜尋汽車行業里更多的蛛絲馬跡。

不少媒體人都在社媒上發出類似感慨——年度事件的新聞已經被提前預定了。

汽車排放門！

還有人對此調侃：「如果讓我想一個能搶走排放事件的年度新聞，我會投票給揭露過山峰的真實面目。」

汽車行業排放問題的發酵沒有讓人忽略那個最神秘的空頭。

問題越多，事情越大，過山峰越是耀眼。

據《香江經濟日報》的記者透露，考慮到「過山峰調研公司」的註冊地是在香江，香江證監會已經接到來自歐洲的協查請求，希望幫忙調查過山峰的真實身份。

然而，過山峰的這個註冊問題早就經過很多調查，並不能提供更多信息。

現在的一個難點在於，過山峰的信息公布與資金運作沒有直接性聯繫，針對大眾的做空資金可以是A，可以是B，也可以是C，證實ABC與過山峰存在實質性操縱幾乎是不可能的事情。

「過山峰調研公司」這個實體公司乾乾淨淨，完全沒有任何資金的往來。

以及，作為全球市值第一的車企，雖然大眾集團的業績穩定，但它仍然也面臨著一些「傳統」做空，德國方面不像美國會公布做空倉位，仍舊有媒體結合它20%的隱含波動率、行業常規情況估算「排放事件」前的做空規模至少也在28億歐元左右。

這樣的做空比例對於大眾這樣的傳統製造企業來說並不高，在歐洲汽車股里的表現也十分穩健，但耐不住它的市值很高，如此規模的資金顯然不可能都是過山峰，那麼，針對性的篩查效果也就會打上折扣。

退一步說，做空方A的程序合法，資金正常，又如何證明它和另一個流程正常的B存在共同操縱市場的行為？

沒有跨市場的聯動打壓，沒有製造虛假流動性的幌騙交易，大眾股價的下跌歸根結底是它自身出現了嚴重的利空問題。

對於大眾集團這種級別的上市公司，這是極其罕見的。

私底下有德國的調查人員就頗為惱怒：「大眾不僅犯罪，還在犯錯！」

犯罪就是錯，被抓住了，這就錯上加錯！

如此針對性的調查脈絡又繞了回來，歐洲方面需要穿透離岸架構來考慮反洗錢規則的適用，或者，通過對底層資產的穿透核查嘗試鎖定資金的實質性協同做空。

《華爾街日報》除了關注排放事件的進展，也在關注歐洲對過山峰身份與資金的追查，饒有興趣的結合歐洲方面的法律來分析了一番過山峰面臨的風險以及歐洲監管所面臨的困境。

歐盟《證券結算監管條例》SSR要在7月1日才正式生效，德國的有價證券交易法WpHG沒有把歐盟的信息披露規則納入執行，類似總收益互換TRS等衍生品的操作既無需報告，也難以追蹤。

成員國不同的規則、離岸國家的非穿透、多種衍生品的規避……這些都客觀上幫助了做空資金的蓄意隱藏，增大了監管機構的調查和管理難度。

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