第二千四百三十一章 危機復盤（2/2）

讓麥小苗帶著許安心去看完小順子，周至和李老三在書房喝茶，正式討論起大事兒來。

「按照你的想法，我們先是利用模型將墨西哥金融危機復盤了一遍。」李老三說道：「五百億美元啊，這杯羹我們安盛基金分少了點。」

「當時不是還在消化歐洲貨幣危機的紅利嗎？」周至沒好氣：「再說當時的安盛才多大？那五百億是老美控制墨西哥財政的『買命錢』，吃起來太危險，不要也罷。」

「呵呵，你說得也有道理，那個時候我們還太小，而且忙著搜刮信息科技企業的股票，也沒多少閒錢。」李老三擺了擺手，拋開這一節：「不過這一次復盤下來，我們還真發現了一些亞洲國家同樣存在的問題。」

兩人所討論的，是1994年12月至1995年3月發生在墨西哥的，因比索大幅貶值引發的金融動盪。

1994年12月19日，墨政府宣布比索貶值15%，這一舉動引發外資撤離，僅在三天內比索兌美元匯率就暴跌42.17%，外匯儲備驟降40億美元，股市跌幅更是高達達47.94%，直接拉爆了墨西哥的經濟。

「從事件的起因來看，這次危機的起因在於墨政府宣布比索貶值百分之十五造成的。」周至說道：「我更好奇的是為什麼墨西哥政府要這樣做，從而導致這場危機的發生呢？」

「那是沒有辦法的事情，如果不那樣做，那就是慢性自殺。」

「怎麼講？」雖然周至是重生而來，但是對發生在前年年底的墨西哥金融危機沒什麼記憶，畢竟事件影響的範圍太小，直到需要進行亞洲金融危機預研的時候才想起來，而更多的還是來自這一世的印象。

「因為當時的墨政府，已經內憂外患了。」李老三說道：「外患來自美聯儲1994年連續加息，處於美國經濟最直接輻射地區的墨西哥，首先引發了國內資本外流。」

「而資本外流會造成金融危機的原因，又在於金融市場開放過急，對外資依賴程度過高。」

「對外資依賴程度過高的原因，又是因為經常項目赤字太大，高達289億美元，不得不過度依賴短期投機資本進行彌補。而這部份短期投機資本，高達當時墨西哥外資總量的72.6%。」

「墨西哥最早是想通過金融開放和鼓勵外資流入提振自身經濟，1992到1994年間，每年流入的外資高達250億到350億美元。而外貿出口並未顯著增長，外貿進口占國內生產總值的比重則從 1987年的9.4%增至1993年的31%，結果造成國際收支經常項目的赤字在230億美元的高水準徘徊，使得整個墨西哥經濟過分依賴外資。」

「而造成這一切的根本原因，是薩利納斯上台後，政府將匯率作為反通貨膨脹的工具，把比索釘和美元住美元。」

「以匯率釘住為核心的反通貨膨脹計劃雖然在降低通貨膨脹率方面是較為成功的，但是，由於本國貨幣貶值的幅度小於通貨膨脹率的上升幅度，幣值高估在所難免，從而會削弱本國產品的國際競爭力。」

「據估計，如用購買力平價計算，比索的幣值被高估了20%。此外，這樣的反通貨膨脹計劃還產生了消費熱，擴大了對進口商品的需求。」

「那他們的出口呢？跟上了嗎？」

「墨西哥的核心問題之一，就在這裡了。」(本章完)